公司發佈年報和一季報：2010年公司實現收入367.49億元(yoy+29.62%)，實現淨利潤10.89億元(yoy+19.61%)，每股收益1.80元；2011年第一季度公司實現銷售收入84.00億元，同比增長4.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2.65億元，同比增長10.49%；實現每股收益0.4357元。

　　我們的分析與判斷：

　　1、考慮集團產量在內，雙匯低溫肉市佔率(13%左右)遙遙領先於其他廠商。我們認爲這顯示了在行業加工水平提升和產品結構優化的過程中，公司作爲行業龍頭的領先帶動作用。一季報業績增幅放緩，預計主要來自於產品回收及整頓處理損失。

　　2、終端消費仍待恢復，關注重組進程。發貨量有所恢復，退貨率高於正常水平，我們維持前期判斷，終端消費的恢復還將取決於公司與消費者積極溝通、促銷等多種手段的效果。若重組如期順利進行，長期看公司龍頭價值基本不受影響。

　　投資建議：

　　2010年備考業績爲1.80元(重組前)、2.34元(不含九家，增厚34.39%)、2.51元(含九家，增厚44.28%)；2011年備考業績爲1.83元(重組前)、2.82元(不含九家，增厚54.07%)、3.00元(含九家，增厚63.98%)。(銀河證券研究所)