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週四,兩市大盤單邊下跌,上證指數更是以2.80%的跌幅創下今年以來單日最高記錄。週五,上證指數順承前日走勢,一度將1400點再次擊穿,所幸下午大盤連續拉昇,最終收在1400點上方。近期反彈初步帶動起來的市場人氣,經此一反覆,又顯露出幾分遊移不定來。
雙底面臨考驗
本次上證指數大跌,使得前期市場構造的1376點、1378點雙底結構面臨挑戰。這一雙底結構能否經受住考驗,市場中存在着不同的看法。
一位資深人士指出,週四這根大陰線和上週一那根大陰線頗有相似之處。同樣是在一波很有氣勢的反彈之後,一舉將多條短期均線統統擊破,看起來是要出現破位大跌的架勢。但上週一收出大陰線之後,上證指數僅僅下跌了不到20個點就在1378點處止跌;而本週五大陰線後同樣是收出一根下影很長的小陽線,相同的情勢有望重演。這樣一來,1376點、1378點底部的有效性反倒會得到更好的確認,從而明確宣告前期市場快速下跌反覆破位局面的結束和一個箱體震盪整理期的到來,市場有可能在一段時間內圍繞1400點反覆運動,爲大盤鑄就一個紮實的底部。
但也有市場人士認爲,前期的雙底結構未必有很大的支撐力度,部分資金有可能順勢將其打穿,進一步強化市場的恐慌氣氛,以利於它們更充分地吸收廉價籌碼。
選股正是時機
雖然大盤短期內還無法判明方向,但有心的投資者已開始爲未來的行情準備新的彈藥了。
“由於滬深股市屬於無法做空的市場,對於投資者來說下跌有時應當被看作是機會。在市場下跌的過程中,因信心喪失而對自己的操作放任自流,只會坐視調整倉位與持倉結構的機會白白流失,這是最要不得的。”大通證券資產管理部的郭良偉這樣說。
“在一輪大跌之後,人們往往會突然發現好股票多得很,物美價廉的東西遍地都是,如果這時候不去揀一點,等到大盤真正漲起來的時候,可能很多人又會因恐高症而失去買入的時機。”
而華安基金公司三季度投資策略報告從另一面印證了這一觀點。該報告認爲,在1400點位置,市場總體風險有限,1400點以下可以考慮堅決買入。
藍籌股是棄是取
週四兩市下跌的主要做空動能來自於藍籌股板塊。特別是石化板塊,在新的擴容傳聞的影響下出現持續下跌走勢,使得整個板塊市場重心明顯下移。
這種情況下,對大盤藍籌股,如何取捨成了一個新問題。
一種觀點認爲,擴容帶來的只是資金方面的壓力,不會改變好股票之所以是好股票的內在實質,因此,從長線投資的角度看,沒有理由看壞藍籌股。更值得注意的是,ETFs的推出,將引導機構投資者更多地進行指數化投資,從而大大加強相關指數成份股的交易活躍度,引導市場資金逐漸向大盤股集中。在這種背景下,部分藍籌股的下跌不排除是部分主力利用短期不確定因素採取的“誘空”動作。而中信證券徐剛的說法代表了不少機構投資者的觀點:“大盤藍籌代表了A股市場的主流思想和主導力量。堅定地持有大盤藍籌股票,拋出績差價高盤小的股票,是一種必然的選擇。”
當然,也有人相對謹慎。江蘇天鼎的秦洪判斷,藍籌股業績增幅恐怕遠不如去年,特別是鋼鐵股,從半年報就可以看出,其業績增長勢頭已明顯減弱。而假設有新的超級大盤藍籌股登陸市場,由於目前基金倉位相當重,只能通過減持部分手中的藍籌股來準備資金。在這種情況下,有棄有取更合適,即使想參與其中,也要等待恰當的買點出現。
跟隨機構的腳步
在市場仍有分歧的情況下,哪些籌碼拿在手裏更讓人放心,成了很多人關心的問題。其實,藉助機構投資者的智慧,跟隨機構的腳步,無疑是散戶的一種較好的選擇。
近日,隨着證券投資基金紛紛公告其二季度投資組合,不少人士指出,投資者不妨跟着基金走,特別是那些基金增倉股也許有一個較好的未來。據分析,基金對食品、醫藥、日常消費類股票、交通運輸類股票和一些信息類科技股都有增倉動作。
無獨有偶,食品、交通運輸等股也正是中信證券新近的一份投資策略報告所看好的。該報告指出,兩類行業將成爲未來市場的領頭羊:
首先,由於消費和出口需求不在本次宏觀調控之列,因此石化、食品飲料、機場以及通信設備等行業仍然看好;其次,煤炭、電力、公路、海運等瓶頸行業的產能供給有限,壓縮固定資產投資規模雖然降低了針對它們的需求,但是供需缺口依然存在,這些行業的增長前景依然向好。
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