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種種跡象表明,隨着QFII出籠進入倒計時,境外機構惡補功課,掀起研究A股的熱潮。繼瑞銀華寶3月11日向國際投資者正式推出A股的研究報告後,法巴百富勤、高盛、德意志銀行的有關人士均透露,他們也有意爲客戶提供相關服務。不少臺資和港資券商則表示,已有境外機構投資者主動購買其A股研究報告。最新的報道顯示,這些新來的投資者對於國內大盤龍頭股情有獨鍾。
絕大多數臺灣和香港本地的券商由於經營規模的限制,暫時無緣QFII,但他們卻成爲A股研究報告的主要提供商。由於這些券商對臺灣QFII十多年來的發展有較深入的體會,對內地的產業和外商直接投資動向也瞭如指掌,與欲投資A股的外資客戶有多年的合作,也熟稔對方的投資理念,加上多年來在內地設立代表處和研究機構積累的資源,他們的A股研究報告對於外資而言,顯然頗具權威性和實用性。
投資者目前最關心這些新來的投資者究竟對哪些股票感興趣。德意志銀行大中華區股票銷售主管安鼐和該行中國分析師林戰披露了他們最新想法。
德意志銀行重點研究了中國股市的幾十個股票,發現中國股市的透明度有了很大進步,但較之國外上市公司,國內報表執行相對較鬆。
德意志銀行目前正在做的研究報告已選擇了二三十個股票,推薦給自己的基金客戶。對中國股票的選擇,他們一般傾向於資本較大,市盈率低於20倍,每年業績增長25%~30%的大盤股。因爲目前可選擇的民營企業上市公司很少,所以“入選”的暫時多爲國有企業。已明確的行業有機場、電廠、寶鋼這樣的鋼鐵廠,或者其他資源壟斷性企業,但他們認爲現在還沒有出現很多很有競爭力的高科技上市公司。
據分析,國外投資者着重關注基礎設施類、金融服務類、流通類,並且受經濟週期、產業週期影響較小的,而能夠保持着良好現金流的行業,在國民經濟運行中保持着持續穩定增長的態勢,同時又是受國家產業政策保護或扶持的,有的關係到我國的國計民生較重的行業。
根據我國臺灣、香港地區和韓國的經驗,在QFII實施後國外資金進入股市,QFII所買股票,則形成場內外資金追捧的對象,且均跑贏了大勢。分析機構建議投資者也須提前做功課。
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