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中國民航總局要求航空公司調升內地航線票價的消息,將會影響國內航空公司今年的贏利狀況,尤其是對南方航空(1055.HK)及東方航空(670.HK)兩家國企航空股有短暫的正面刺激作用。
航空股受益
記者2月11日從東方航空公司獲悉,東航從2月10日起將普遍上浮國內航線,漲幅在6%以下。隨後記者打開中國國際航空公司、上海航空公司以及南方航空公司的網頁,其顯示調整後的新票價和東航的上漲幅度相同。此次浮動是自2002年12月燃油價格上浮11%的基礎上的又一次調整。
根據民航總局《關於調整“燃油加價”幅度的有關通知》,從2月10日起,國內各大航空公司將陸續上調國內航線公佈票價的燃油加價幅度,上浮幅度由現行的不超過11%調整爲不超過公佈票價的17%。
正是受到內地航油價格上調的消息影響,上週南方航空及東方航空的股價高位回落約8—12%,而緊接着民航總局給予航空公司上調機票價格的通知則給兩家在港上市的國企航空股以短暫正面刺激作用。
由於航油成本佔國內航空公司整體成本的25%至30%,加上航空公司的純利潤偏低,故燃油價格上漲將對航空公司贏利造成重大影響。據國泰君安分析師估計,如果全年平均國內航線票價每提高1%(以每公里乘客收入計算),東航和南航2003年營運收益將分別上升4%和8%。
謹慎提價明折明釦
不過此番各航空公司對於調價的態度還是相當謹慎。由於民航總局並不是硬性規定航空公司必須將票價上調17%,因此一些航空公司並沒有足額上調票價,東航、上航的調價幅度都在6%左右。記者瞭解到海南航空公司此次票價上漲的幅度在3%—5%左右,其中“海口—上海”航線上漲幅度較高,從原單程票價1480元調整到1560元,上浮5.4%。
雖然機票提了價,但是“明折明釦”仍然執行。上海各大航空公司出票處還能買到低至7折甚至6折的機票。海航一直以超低折扣著名的,記者11日詢問該公司上海辦事處,一位工作人員告訴記者:“我們的票價漲幅和其他公司一樣。”
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