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近2個月新上市的股票,無論流通股本是大是小,除中金黃金外,上市首日的漲幅沒有超過100%的,最低的首日漲幅甚至不足20%,而且平均首日換手率較往常相比也呈現出了下降趨勢。新股的首日漲幅與以往相比大幅下降,一二級市場價差的收縮幾乎已與流通股本的大小沒有太大的關聯了,但首日漲幅與換手率成正相關關係,原因在於:一是大盤連續調整,缺乏持續性上漲的板塊,投資者對於新股逐漸失去了興趣,二是在新股板塊中,小盤股由於流動性差,上市首日絕對價位偏高,已經逐漸不再受大機構的青睞,出於資金安全性的考慮機構對於流動性更加重視,所以中大盤股的首日漲幅並不弱於小盤股,有潛力的中盤股甚至高於小盤股的漲幅。
中國股市向來有炒新不敗的傳統,雖然近期情況發生了一些變化,但新股炒作的基本規律並沒有改變。在統計分析的基礎上可以得出新股以下的運行規律。
新股的循環規律
新股走勢有一條重要的循環炒作規律,新股總是從低開低走到低開高走,然後到高開高走,最後到高開低走這幾個階段,呈現週期性的特徵:新股之所以呈循環炒作規律,掩藏在背後的實質是供求規律、價值規律、牛熊更替規律。
低開低走階段:此時大盤一般正處在熊市的中期,股指離高位已有一定的跌幅,但尚未真正見底,期間上市的新股雖然定位不高,但上市之後依然跌勢不止,如今年7月上市的華芳股份、北方天鳥、柳化股份、中油化建等股盤子適中,定位已比上一年的個股普遍低了一個臺階,但此類個股上市之後仍持續回調,呈低開低走的不良走勢,這從側面也證明大市依然偏弱。
低開高走階段:此時大盤一般正處在熊市的末期,市場人氣渙散,人們談股色變,期間上市的新股無論基本面多麼亮麗,也難以勾起股民的購買慾望,導致定位普遍偏低,甚至出現跌破發行價的情況,低調上市爲主力建倉創造了良機,此類個股往往出現低開高走的走勢。
高開高走階段:在上階段新股的暴利效應下,市場對新股的興趣大增,很容易出現一上市便被搶購,導致新股定位普遍較高,此時的新股很容易出現暴漲行情,2001年上半年上市的迪康藥業、恆順醋業、天鴻寶業、煙臺萬華,上市定位雖然較高,但由於此時仍處在牛市末期,市場認同較高的定位,上市後均走出一波可觀的漲幅。
高開低走階段:在高開高走階段,新股價值普遍被高估,說明市場處在過熱的狀態,物極必反的結果便是高開之後很快便出現下跌走勢,逐步向其價值迴歸,此時的新股多呈高開低走的形態,開盤價格比較高,上升空間不大,缺乏主力資金的照顧,如2001年下半年上市的用友軟件、太太藥業等大批個股,一上市便築頂,長期走下降通道。
新股和大盤走勢存在明顯的正相關性
長期的統計分析資料顯示,新股和大盤走勢之間存在一種非常明顯的正相關關係,並且新股漲和跌都超過大盤的表現。
在調整階段和下跌途中上市的新股,其整體走勢一般都弱於大盤;在大盤調整結束和反彈上升途中上市的新股,其整體走勢一般都強於大盤。
在弱勢調整市場中,新股上市一般都比較低調,和大盤保持步調一致,表中顯示7月份上市的新股除三一重工、中創信測外,大部分呈向下破位之勢,部分保持低調整理。其結果就是,壓抑得越深,在後市大盤反彈回暖時就可能走得越強。
炒作新股的技術規律
1、有潛力的新股往往首日定價偏高。
由於新股的合理價格是一個未知數,且首日上市的新股往往股價振幅巨大,一般的投資者剛開盤不敢貿然介入。即使有集合競價參與,往往也採取保守策略而掛價偏低。因此,首日開盤後前15分鐘參與買入的往往以機構主力爲主。主力機構若看中某隻新股,會充分研究各諮詢機構對新股的定價分析,往往採取價格上限的辦法,利用開盤後的15分鐘趁廣大散戶猶豫、觀望之際,快速介入收集。所以,前5分鐘、前15分鐘及前半小時的股價走勢,往往能說明該新股是否有市場大主力介入,這和一般的市場思維是相反的,因爲大多數投資者也是根據諮詢機構的新股價格定位來確定自己的買入價格,對於高於定價區間的股票心存疑慮。由於大資金有備而來,主力機構會利用這種心理定勢採取逆向操作,拉高股價搶奪籌碼。近期的三一重工是一典型案例。
2、首日換手率保持在一定區間。
根據近幾年來大量的統計、分析,新股首日上市最初5分鐘的換手率在16%以下,表明主力資金介入還不明顯,短線投資獲利機會僅有20%左右。而如果換手率在16%以上,短線投資獲利的機會可達到80%以上,若5分鐘換手率達到20%以上,則短線投資獲利機會高達95%以上。5分鐘換手率達到20%以上,已充分表明主力大舉介入。
有大主力介入的新股從換手率角度講往往具有以下特徵:5分鐘換手率在20%以上,15分鐘換手率在30%以上,30分鐘換手率在40%以上,全天換手率在60%-70%之間最爲理想。如果換手率過低,說明該股首日無大主力關照;若首日換手率過高(大於70%)往往說明散戶過於搶盤,過於拉高股價的結果是遠離了機構成本區,主力則順水推舟在隨後的幾個交易日中逐步出清籌碼獲利了結。
3、上市首日成交分佈中大單較多。
一般而言,大主力介入的新股,其前5分鐘、前15分鐘、前30分鐘的大買單數量要遠遠大於大賣單數量(3倍以上),前1小時、全天的次大買單數量亦要明顯大於次大賣單數量(2倍以上)。通過對這一指標的分析,可以更準確地幫助我們判斷市場主力對剛上市新股的介入程度。
4、首日分時K線組合及日K線組合。
由於主力機構謀定而後動,做了充分的資金準備,在資金的推動下,股價變化必然在K線上留下痕跡,在開盤初期,主力大力吞吃籌碼,5分鐘K線必收陽線,15分鐘和日K線收出陽線的概率也很大,全天交易基本運行在日均價以上。在隨後的幾個交易日中,隨着股價震盪清理浮動籌碼,日K線陰陽交錯,股價重心也逐步擡高,在大盤轉暖的時機,準備充分的主力會率先向上突破,走出強於大盤的行情。
近期投資新股策略
1、考慮新股上市時的指數環境。
在指數環境好的情況下,新股上市的定位往往偏高,參與炒作價值不大。指數環境惡劣的情況下,新股的炒作一般也較難。參與新股的炒作對於指數環境的要求是大盤處於下跌的末期,人氣低迷,大盤沒有持續的板塊熱點,大盤上下兩難比較好。因爲此時市場中熱錢往往難以找到炒作的對象,一旦有新股上市,那些想在新股上建倉的機構和市場短期炒作資金爭奪籌碼,往往會使上市新股得到較好的炒作。目前的市場正處於上下兩難的境地,1450點是上一波行情發動的起點,也是機構建倉的成本區域,向下有效擊穿1450點很可能是空頭陷阱。初步統計,7月份新股上市首日平均漲幅爲45.58%,而在今年1至6月份,新股上市首日平均漲幅分別爲90.51%、76.91%、68.31%、138.13%、106.23%與85.07%。這樣,即使是與平均漲幅較低的3月份進行比較,7月份新股上市首日的平均漲幅也低了1/3左右。而8月份上市的新股首日漲幅和換手率都有了較大改善,特別是南方航空近60%的換手和中金黃金高於100%的首日漲幅預示着新股正在擺脫7月的低迷。
2、價格因素。
就目前而言,定位在10元以上的新股除三一重工、中創信測等少數幾隻外表現均不佳。中海發展、中信證券起步前絕對價位都比較低,建議關注8元左右的新股,8元成本建倉的股票漲50%不過12元,因爲低價對機構是最有誘惑力的選股因素。
3、流通盤。
前幾年小流通盤最好,但目前由於進入股市的資金實力雄厚,考慮到資金的安全性流通盤小已不是優勢,最主要的因素是有業績支持、流動性良好。
4、行業和產品的獨特性。
企業越獨特就越沒有可比性,這樣纔有想像空間,價格上漲的空間才越大。這種獨特題材一般是指在某一環節上具有壟斷能力,主要是指具備某種技術優勢或資源優勢,這是中國股市近幾年來市場炒作的又一個規律。中國證券市場上每一次發行方式的改革,每一個金融品種的開發、創新,每一概念獨特股票的推出,客觀上都爲“第一必炒”提供了條件。1995年2月西藏曆史上第一隻新股西藏明珠上市後連炒四個月,珠寶首飾第一股達爾曼、第一隻石油股石油大明、第一隻專業證券股中信證券等更是給投資者留下了深刻的印象。
5、新股上市首日的換手率。
換手率越高,有主力介入的可能性就越大。這是從技術層面選擇新股的最主要因素,根據前面的分析,對於中金黃金、中創信測、華光股份可以重點關注,南方航空可以作爲中長期投資品種。
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