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減持傳言甚囂塵上股價應聲暴漲
股價暴漲:昨天上午,五糧液還在延續上一天的跌勢,盤中跌幅超過2%,下午一開盤,股價突然直往上躥,收盤時以8.36%的漲幅位列深市第四,只差一分錢就達到本輪行情的最高收盤價。與此同時,五糧液全天以1800多萬股的成交創下了2003年8月以來的天量。
消息流傳:是什麼原因使五糧液被衆多資金追捧?昨日市場上流傳兩個驚人的說法,一是五糧液2003年業績好得不得了;第二個說法更驚人,說五糧液將回購自己的股份。
傳言一:業績好得不得了?
五糧液2003年的年報預約披露時間是2月28日,面對五糧液股價的驚人異動,市場人士猜測:五糧液去年業績是不是好得驚人,或者準備給股民高送配?
資料顯示,五糧液2003年第三季度末每股收益爲0.404元,在2003年9月中旬,公司將五糧液酒的價格平均上調了20%到25%,而白酒的銷售旺季通常是每年的第四季度和第一季度,市場人士因此預計,即使在實施10轉增2的擴股後,公司全年的每股收益也有望超過去年同期的水平。
但是,從前期已經披露年報個股的市場表現來看,單純依靠優異的業績而得到市場追捧並不現實,除非是將推出高比例送轉股方案。從1998年上市以來,五糧液在1999年到2002年的這4年間,只有2000年沒有實施過送轉股,在2001年的半年報和年報中均推出了送轉股方案。因此在2003年的年報公司再來一次高送轉也不是沒有可能,事實上,公司也完全有這個實力。
傳言二:回購減持國有股?
更多的業內人士認爲,五糧液昨天的表現太過搶眼,無法用“優異的年報”來解釋。於是,另一個關鍵詞“回購”向公司襲來。那麼,五糧液將如何回購自己的股份呢?目前,市場上流傳兩個版本。第一個版本是:回購減持國有股。
從公司的股本結構來看,國家股比重爲71.83%,由宜賓市國有資產經營有限公司持有,剩餘的28.17%全部爲流通股。公司既是白酒行業的龍頭企業,又是滬、深股市中的藍籌股,與前期市場流傳的國有股減持對象不謀而合。
更爲重要的是公司手頭有大把大把的現金,根據2003年三季度報告顯示,貨幣資金高達12億多元。分析人士認爲,如此“有錢”的五糧液進行國有股減持的最大可能是通過“股份回購”來完成。
事實上,“回購”對於投資者來說並不是什麼新名詞,早在2000年,申能股份就回購了集團公司持有的10億國有法人股;同年12月份,雲天化也通過自有資金回購並註銷了2億股的公司國有法人股,實現了國有股的減持。這些個股的二級市場走勢也在同期出現了驚人的表現。分析人士認爲,這些公司當年通過“回購並註銷”國有股的方式進行了國有股的減持,同時,因爲股本規模的縮小,使公司的業績也迅速得以提升,因此被二級市場廣爲接受。如果五糧液也採用類似的方式進行國有股減持,受到市場歡迎也就不足爲怪了。
傳言三:減持爲了管理層持股?
目前市場上流傳的第二個版本是:五糧液將通過減持部分國有股實現MBO,從而實現公司管理層持股的目的。
市場人士認爲,五糧液的國家股比重爲71.83%,比重確實太大,從五糧液在行業中和地方經濟中的地位來看,五糧液的國有股減持不可能一步到位,因此,五糧液的國有股減持可能分補實施,第一步可能就是國家減持部分國有股,讓管理層收購,即MBO,這樣既可以通過股權激勵機制達到國企改革的部分目的,又可以初步改變五糧液國有股一股獨大的現狀。
事實上,五糧液在上世紀九十年代的迅速崛起,以王國春爲首的管理層功不可沒。因此,通過股份回購,將回購的股份用來獎勵公司的管理層,這種傳言也不是沒有道理。
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