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自2002年7月1日上交所推出180指數以取代上證30指數後,近日再一次推出新的上證50指數。上證180指數的選樣是按照行業代表性、股票規模、交易活躍程度、財務狀況等原則來確定的,而上證50指數的樣本選擇標準是規模大、流動性好、最具市場影響力的優質大盤企業。相比之下,兩者並無太大差別。
推測上證50指數推出的原因主要有兩種可能:一種是向市場推介大盤藍籌,維護市場信心,穩定核心資產的股價;另一種是“二八”現象將繼續演繹,而加重個股股價的分化,在綜合指數持續難以營造向好氛圍的情況下,推出具有市場號召力的優質大型企業爲樣本的指數有利於創造多頭氣氛。以下對這50家上市公司展開分析。
行業屬性:物流、能源比重大。50家上市公司中交通運輸業9家,電力、煤氣、水生產和供應行業有7家,金融保險業6家,綜合類行業6家,汽車4家,電子4家,鋼鐵3家,信息技術業3家,社會服務業2家,醫藥行業2家,石化2家,食品2家。從公司在行業分佈的數量上看,物流、能源類行業所佔的比重較大。
股本結構:指標股特徵明顯。50家上市公司中除了光明乳業、哈飛股份的流通A股數量小於2億股以外,其餘48家上市公司流通A股全部大於或等於2億股。以12月26日的收盤數據計算,50家公司的流通A股市值,佔滬市A股流通市值的31.43%,而公司數量卻僅佔6.5%的比例,說明這50只股票具有明顯的指標股特徵。其中,6家公司含H股,國有股比例超過50%以上的有38家,另有6家公司不含國有股。
地域分佈:滬、京、粵公司數量多。從上市公司註冊地域上看,上海有20家,北京有7家,廣東有5家,黑龍江有4家,遼寧和內蒙古各有2家,其餘公司地域分佈不均。
業績狀況:突出藍籌特徵。從業績來看,剔除長江電力,49家上市公司中前三季度加權平均每股收益爲0.20元,加權平均淨資產收益率爲8.56%,高於整體上市公司業績水平的0.16元和6.19%。49家上市公司淨利潤之和佔已披露前三季度業績的1281家上市公司淨利潤總額的42%。其中虧損的有4家,包括海南航空、南方航空、上海航空和愛建股份。前三季度淨利潤同比實現增長的有34家,增幅在50%以上的有14家,在100%以上的有6家。以今年前三季度的財務數據看,上證50指數的樣本上市公司整體具備投資價值。
投資機會:關注換手率低、累計漲幅有限的個股。上市公司2003年報披露工作已經啓動,滬市上市公司和深市上市公司分別於12月31日和12月25日完成自行預約年報工作。中國證監會修訂了新的年報披露準則,信息披露制度更加完善。中注協也要求加強年報審計,使得上市公司財務數據真實性、準確性增強。市場開始將焦點集中到上市公司2003年業績上來。附表是50家上市公司前三季度每股收益前十名的股票近期二級市場情況,這10只股票每股收益都高於0.37元,每股未分配利潤、每股資本公積金也較高,具有高比例分配潛力。其中寶鋼股份、安陽鋼鐵雖然市盈率較低,但日均換手率較高,累計升幅大,短期投資風險較大。而東風汽車、天津港換手率低,東風汽車累計升幅基本與大盤同步處於一般水平,天津港更落後於大盤,在目前調整的格局下可視爲資金的避風港。西南證券張剛
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