一個個輝煌一時的題材都成了明日黃花，還有什麼題材能一呼百應？機會由歷史造就，歷史正在被書寫

　　今年以來，管理層多次出臺重大利好政策，試圖促進股市回暖，但是效果卻不如人意，缺乏有號召力的題材是股市長期處於弱勢的重要原因之一。

　　每個牛市都離不開題材

　　回顧中國股市10年的歷程，可以看出，每一次牛市行情都離不開有號召力的題材配合。

　　從1993年至1995年底，股市基本是政策性行情，延續了1993年之前普漲普跌的情況，浦東概念股曾經火爆一時；1996年初至1997年5月的大牛市中，深發展、四川長虹等績優股是行情發展的主線；1997年9月到1998年1月的反彈行情中，以清華同方、天大天財、長春熱縮爲代表的高科技股成爲號召的熱點；1998年3月到1998年6月，行情熱點又轉到了以上海本地股以及川長征等爲首的資產重組板塊上來；1999年“5·１9”行情中，網絡股首次成爲市場追捧熱點，而這個熱點一直貫徹到與“5·１9”行情一脈相承的2000年上半年的行情中去；2001年3-6月，新股次新股又成爲當時最風光的板塊。

　　歷史成就了每一個熱點

　　各個階段的熱點都是有其歷史背景的，滬深股市的早期，由於股票數量極少，幾隻股票的聯袂上漲就能帶動整個股市全面上揚，在那種背景下，儘管浦東板塊的個股數量不多，但同樣能夠起到領頭羊的作用，如今這樣一個侷限性很大的板塊，已無法影響整個大盤的走勢。

　　績優成長股的興起應該說是一個價值發現的過程，而且在當時的監管條件下，大量個股透支了未來的業績，甚至出現了瓊民源那樣的造假事件。隨着監管的日益嚴格，上市公司的業績水分被不斷擠幹，現在又有多少上市公司稱得上績優呢？一個有接近1200家上市公司的市場，1-9月每股收益達到0.30元以上的還不到70家。隨着一批績優股的沒落，以及銀廣夏、藍田股份等造假案件的曝光，投資者對於績優股的信心也大打折扣。

　　高成長科技股的大量上市促進了市場熱點由績優股向科技股的轉變，市場對於網絡科技股的追捧在2000年初達到高潮，無論是什麼公司，哪怕只是投資幾百萬元搞個網站，股價就會大漲。然而泡沫破滅之後，投資者發現大量的所謂科技股並沒有什麼真正的科技含量，尤其是反映到業績上，並無過人之處，對於科技股的追捧熱情大大下降。

　　資產重組板塊一度被市場追捧爲永恆的題材，市場也上演了無數“烏雞變鳳凰”的喜劇，但是從1998年重組題材興起開始，三年多來不少重組股重演新股“一年富二年平三年窮”的故事，甚至不少像四川泰港那樣的重組方還利用關聯交易把上市公司掏空。投資者對於垃圾股重組的興趣大減。另一方面，重組方重組上市公司的目的無非是爲了利用上市公司圈錢和二級市場乘機炒作獲利，隨着再融資審批難度的加大和管理層監管措施的加強，重組方重組上市公司的興趣也大大減弱。

　　如今誰能夠一呼天下應

　　一個個輝煌一時的題材都已經成了明日黃花，還有什麼題材能夠成爲真正有號召力的題材呢？

　　隨着國內證券市場的不斷成熟，以及基金業規模的快速壯大，市場行情的演變更趨於理性，市場熱點和國際市場的聯動性也越來越強，對概念的真實性要求有顯著提高，以往聽風就是雨的概念炒作效應已經大大降低，換之以強調概念的實效性和可能性。而且市場規模越來越大，真正的熱點要具備足夠大的覆蓋面，才能對大盤產生足夠大的影響。

　　記者認爲，首先是國家經濟體制改革和國家產業經濟結構調整帶來的機會。“十六大”之後，國有資產管理體制將有重大改革，這種改革將使得以國有控股公司爲主的上市公司羣體的股權體系產生革命性的變化；與此同時國家產業經濟結構也在如火如荼地進行，一些優勢產業的優勢企業將會脫穎而出。

　　其次是外資併購題材。外資併購目前還停留在概念階段，真正意義上的外資併購還沒有大量出現。隨着國有資產管理體制的改革，外資併購可能會出現一個高潮，從而成爲證券市場的熱點。