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近期大盤在跌破1400點整數關口後,走出了較為有力度的反彈行情,並成功突破了10日均線。由於目前正值第二季度結束,基金重倉股的走勢頗為引人關注。在基金尚未公布第二季度持倉組合的情況下,我們不妨根據基金第一季度重倉股的二級市場走勢,來判斷一下基金經理的操作策略,並揣摩一下即將公布的基金第二季度持倉組合中可能出現的一些特點。
我們選取兩個時間段來進行分析,第一個時間段是6月2日至28日的持續下跌階段。此階段股指連續跌破各個重要支橕位,一直沒有形成有力的反彈,在19個交易日中,上證綜合指數累計跌幅達12.31%;第二個時間段是6月29日至7月2日,大盤形成一波反彈,在4個交易日裡,累計漲幅達4.04%。下面我們選取基金今年第一季度投資組合披露的172只股票在這兩個階段的市場表現來進行分析。
下跌階段:走勢強於大盤的有91只股票,所佔比例為52.91%,其中四川長虹、齊魯石化、吉恩鎳業、TCL集團、雲南白藥共5只個股逆勢上漲。這91只走勢較強的股票在行業分布上的特征為:鋼鐵10只、醫藥8只、交通運輸8只、信息技術6只、食品6只、化工5只、機械5只、石化4只、煤炭4只、電力4只、房地產4只、金融3只,其餘公司行業集中度不高。日均換手率在1%以上的有19只,超過2%的有武鋼股份、莫高股份。這19只股票在下跌過程中,顯然受到資金的積極承接,使之走勢強於大盤,其中日均換手率前10名的股票見表一。
其餘81只走勢弱於大盤的股票,在行業分布上電力11只、汽車整車及配件9只、交通運輸6只、信息技術6只、有色金屬6只、化工5只、鋼鐵4只,其餘公司行業分布散亂。其中日均換手率在1%以上的有23只,其跌幅大於大盤,而且成交放量,呈現減倉跡象,其中日均換手率前10十名的股票見表二。
總體看,在持續下跌過程中,基金明顯有意吸納醫藥、食品、石化行業的股票,對於鋼鐵、交通運輸、信息技術、金融等行業個股有較大分歧,而有明顯減持電力、汽車及配件個股跡象。另外,基金對於配售中簽的新股拋售較為堅決。
反彈階段:走勢強於大盤的有97只股票,所佔比例為56.40%。這97只走勢較強的股票在行業分布上的特征為:電力12只、鋼鐵9只、有色金屬8只、交通運輸8只、機械7只、食品5只、汽車整車及配件5只、化工5只、石化4只、信息技術4只、煤炭4只等。日均換手率在1%以上的有35只,超過2%的有吉恩鎳業、山西焦化等13只。這13只股票在反彈過程中交投活躍,基金有進一步減倉嫌疑,其中日均換手率前10名的股票見表三。
其餘75只走勢弱於大盤的股票,在行業分布上信息技術8只、醫藥7只、汽車及配件6只、交通運輸6只、房地產5只、化工5只、鋼鐵4只等。其中日均換手率在1%以上的有21只,其走勢弱於大盤,而且成交放量,呈現拋壓跡象,其中日均換手率前10名的股票見表四。
總體看,在前期下跌過程中被拋售的電力股在反彈過程中有放量拉昇跡象,顯示基金在進一步拉高出貨,而汽車整車及配件、鋼鐵、交通運輸、信息技術等行業呈現操作意見不一的現象,食品、石化有繼續被增持現象,醫藥股則有受到冷落跡象。
歸納起來看,在此次下跌反彈過程中,基金除了對食品、醫藥日常消費類股票有防守型建倉操作外,對除石化行業以外的大盤藍籌股仍持謹慎態度,顯示對後市走向缺乏信心。而石化股中齊魯石化、揚子石化、上海石化雖然漲幅較大,但日均換手率較高,投資者需高度警惕。
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