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昨日是6月30日,是上半年的最後一個交易日,市場預計基金在盤中會有所表現,果不其然,基金重倉股出現了異動,尤其是尾盤中國石化(600028)等指標股的異動引發了股指的回昇,那麼,如何看待這一現象呢?
兩種異動特征
從盤面來看,基金重倉股有兩個異動特征,一是盤中大單頻繁,萬科(000002)、中國石化(600028)、華能國際(600011)、南方航空(600029)、粵電力(000539)等基金重倉股盤中均有數千手的單子出現,其中華能國際在10點42分與10點43分分別有一筆10033手與11043手的大單,但股價並沒有上漲多少。
出現如此特征,說明基金異動的動力可能並不是要拉抬市值,做漂亮的報表,而可能是倉位調整,即同一基金公司旗下的倉位較高的A基金將華能國際倒給倉位較低的B基金,這樣在投資組合報告中可能會顯得中庸一點,畢竟在市道不佳的背景下,不激進的投資策略可能更適合市場的觀點一些。
二是基金重倉股在尾盤出現了分化走勢,雖然中國石化、中化國際(600500)等基金重倉股上漲,但山東鋁業(600205)卻被持續的拋單打壓得最後五分鍾大跌2.25%。基金重倉股的如此走勢說明基金們對後市仍有極大的分歧:部分基金認為市場已調整到位,所以,做大市值,增強市場信心。但也有基金認為,市場調整尚未到位,將持倉比例做得低一些,有利於在三季度的輕裝上陣,以較低的基數獲得三季度的淨值增長預期。
異動可能會帶來心動
不過,從昨日異動股票的檢索來看,我們發現一個有意思的現象,即基金重倉股的股票達到40餘只,但是,真正異動且在近期有明顯放量跡象的則不多,主要集中在石化股與電力股中,前者比如說齊魯石化(600002)、中國石化。後者如粵電力、長江電力(600900)、華能國際等。
而石化板塊的價值重估已引起業內人士的關注,因為石化板塊雖然也是周期行業,但此周期行業由於石化的原料——石油價格以及石化的中間體產品的價格並不是由國內市場決定,而是全球市場決定的,這就意味著國內石化行業的景氣周期與全球同步,而全球受到乙烯產能的供給不足以及全球經濟復蘇等因素,石化行業的景氣仍然高位運行,如此就使得部分基金極有可能重新殺回石化股,近期石化股的放量上漲以及昨日中國石化等石化股的盤中大單即有可能是老基金將倉位倒給新基金,從而導致了基金對石化股的倉位不但沒有下降,反而可能出現增長。
同樣電力板塊也是如此,前期電力板塊受國電電力等消息面的影響一度調整,但由於電價的提昇在一定程度上緩解了煤炭價格上漲對電力企業的盈利壓力,所以,電力板塊在2004年乃至2005年仍然能夠獲得一定的成長性,而對於電力行業中那些有著收購電力資產或者在近兩年有新的電力項目投產的即有可能成為新基金關注的焦點,這可能也是昨日華能國際、粵電力等出現異動的原因,此類個股還包括近期一直抗跌的內蒙華電(600863)、漳澤電力(000767)等。如此來看,基金重倉股的異動背後將可能會給市場三季度的行情帶來一定的預期,或者說是指明了三季度基金的動向。
此類個股還包括上港集箱(600018)、上海機場(600009)等經濟增長的瓶頸行業,基金重倉股在二、三季度之交出現逆勢走高且放量的特征,往往意味著新基金為能夠向市場擺出一副加倉的二季度季報而建倉所致,值得投資者注意。
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