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創新迎來歷史性機遇超千萬元大單抄底券商股
12月3日,中國證券業協會發布修訂後的《證券公司證券營業部信息技術指引》。新《指引》適應了非現場交易的大趨勢,使得券商可以自主選擇營業部信息系統建設模式,新設營業部的建設成本大大降低,有利於券商快速部署新的營業網點。在此消息的刺激下,昨日券商股表現十分出色,該板塊昨日上漲2.58%,跑贏上證指數漲幅的1.8個百分點,在所有板塊漲幅榜中排名第一。
對此,市場分析人士認爲,券商政策落實,資產管理政策正式出臺,券商行業即將迎來發展的春天。券商創新正面臨着數萬家中小企業需要投融資服務、金融業戰略性調整、新股發行數量持續增長、國內居民財富快速增長、二級市場價值低估、資產證券化、社保基金規模增長、產業結構調整升級、利率匯率市場化改革和中國持續的對外開放等十大歷史性發展機遇,資本實力強、客戶資源豐富且業務優勢明顯的券商,將因創新潛力的想象空間而得到市場資金更多的關注。
值得注意的是,昨日券商板塊有19只個股受到機構資金的青睞,累計大單淨流入1.99億元。其中,大單資金淨流入超過1000萬元的股票有6只,共計1.46億元,分別爲海通證券(6866.76萬元)、國金證券(3285.20萬元)、國元證券(000728)(1181.90萬元)、中信證券(600030)(1161.36萬元)、興業證券(1120.55萬元)和西部證券(1015.64萬元)。
據媒體報道,中證協介紹,新《指引》頒佈實施後,將對證券營業部的信息系統建設和管理產生積極影響。首先,券商可根據業務需要與技術要求自主選擇證券營業部信息系統建設模式,達到公司資源最優配置的目標;其次,與原《指引》相比,新《指引》大大降低了新設證券營業部的建設成本,有利於券商快速部署新的營業網點,實現證券營業部功能轉型;第三,新《指引》吸收了行業實踐經驗,更符合證券營業部業務發展的需要,有利於拓展證券營業部服務客戶的模式;最後,《指引》的發佈將作爲證券營業部信息系統建設的標準,爲協會規範和檢查證券營業部信息系統的建設和管理提供依據。
中金公司最新研報指出,目前中信、海通等大券商的估值分別僅爲1.22倍和1.23倍的2013年市淨率,已低於分析師計算的公允價值的1.8倍-2倍,考慮到中國證券公司幾乎沒有槓桿、自營業務浮虧按市值直接沖銷淨資產、傳統業務整體上仍是賺錢的、直投業務的價值由於中國保守的會計準則(中國的會計準則只有在直投項目上市之後纔將浮盈反映在淨資產中,而海外會計準則會定期對直投項目進行價值評估,將評估增值部分直接反映在淨資產中)其增值部分並沒有充分反映在淨資產中,因此,底部價值在1.2倍-1.3倍附近。中金建議投資者在目前價位上可以選擇吸納中信證券、海通證券等大型券商,並繼續關注光大證券(601788)和興業證券定增的交易性機會。
宏源證券認爲,創新式投資主導的時代將來臨。券商自營業務在傳統收入萎縮,而創新業績還未釋放的過渡期顯得尤爲重要。伴隨自營政策放開,其創新投資方式將主導未來發展趨勢。信用交易類創新業務高速擴張、新三板做市、直投和另類投資子公司都將帶來更大的盈利增長空間。明年選擇資本規模充足,創新業務活躍,業務結構較好的券商。推薦中信、海通、廣發,同時關注光大證券支付功能創新可能帶來的業績釋放及某些地域特徵強但創新轉型較爲成功的券商股。