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峨眉山A(000888) :不再涉房再融資障礙掃除
事件:
峨眉山萬年旅遊房地產有限公司更名爲峨眉山萬年實業公司,原經營範圍“房地產開發”變更爲“物業管理”。
點評:
1.不再“涉房”,再融資政策障礙掃除。峨眉山萬年旅遊房地產有限公司自注冊以來,未開展實質業務;此次更名爲峨眉山萬年實業公司,並將經營範圍從“房地產開發”變更爲“物業管理”,公司不再是“涉房”企業,爲後續的再融資掃除了一大政策障礙。
2.掃除“涉房”,是再融資啓動的一個信號。掃除“涉房”障礙是再融資不能繞過的坎,同時也可視爲再融資啓動的一個信號;我們認爲,再融資有可能在年內啓動。
3.維持“買入”,目標價25元。維持2012-14EPS 0.72、1.00、1.17元的預測(2013、2014年已考慮了門票價格調整帶來的增厚;不考慮可能發生的再融資帶來的影響)。我們按13PE 25倍,維持6個月目標價25元的判斷,維持“買入”評級。除了提價外,後續可能出現的催化劑:高鐵建設進展(預計2013年初通車)、再融資等風險提示:門票價格調整被否、突發事件、再融資時間不確定。(海通證券(600837) )
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