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頭條提示
對於已有6年沒有新品種推出的中國期貨市場來說,燃料油期貨的推出,無疑會增強投資者對期貨市場的信心。
目前燃料油期貨的合約設計、交割庫還未最終確定,燃料油可能要到8月纔會推出。業內人士指出,雖然燃料油大部分來自進口,會受到很多意外因素影響,但投資者可把握的重點是它的趨勢性而非偶然性。
經國務院同意,中國證監會近日已批准上海期貨交易所上市燃料油期貨品種。上海期貨交易所將在完成各項准備工作後適時開始交易,業內人士估計,要等到8月纔能推出。
增強石油調控力
燃料油領先於玉米、棉花等品種率先獲得國務院通過,出人意料,這是自1998年以來,國內第一個真正意義上的期貨新品種。有業內人士認為,燃料油期貨的推出,將成為中國恢復石油期貨品種的前奏。
上海期貨交易所理事長王立華表示,建立石油期貨市場除了可以降低進口成本外,還可以增強中國的石油調控能力,規避國際油價波動風險,對保障經濟安全具有重要作用。出於現貨交割的需要,世界上大的現貨交割地通常靠近主要的期貨市場,如果中國建立石油期貨市場,大的國際石油貿易商必然在中國建立交割倉庫以儲存石油。隨著中國石油期貨交易的擴大,石油交割量的吞吐庫存規模也將越來越大,這將大大加快中國商業性石油儲備的建設,減輕國家石油戰略儲備的壓力。同時,國家可以利用我們自己的期貨交易所,方便地對國家石油儲備進行高拋低吸和輪庫,降低儲備成本。
爭奪定價發言權
國家之所以率先推出燃料油期貨,據業內人士分析,一是因為近年來我國石油消費量顯著增加,原油進口呈逐年遞增趨勢,隨著我國石油對外依存度的增加,中國能源安全尤其是石油安全越來越突出。二是隨著國際油價的攀昇以及國內汽油價格的大幅調整,如何使中國相關企業在國內利用期貨市場來規避價格風險已經迫在眉睫。
統計表明,2003年我國已經成為僅次於美國的世界第二大石油消費國和第二大石油進口國。另據有關部門預計,2004年進口原油數量將會超過1億噸,對外依存度達到37%,超過去年的34.5%。
擁有如此巨大的市場,但是中國在國際油價體系中仍然沒有發言權。面對國際油價的大起大落,大部分國內油料企業只能被動接受。雖然中國少數大企業經批准可以到國外進行油品套期保值交易,但是由於國內相關制度不完善,交易成本高,效率低,在市場上處於不利地位。
燃料油期貨預計8月面市
對於已有6年沒有新品種推出的中國期貨市場來說,燃料油期貨的推出,無疑會增強投資者對期貨市場的信心。
我國燃料油市場開放度較高,市場價格波動很大,每日波動最高可超過5%,月波動曾高達40%。面對如此巨大的價格波動,投資者該如何把握?中國國際期貨經紀公司研究中心洪江源認為,『正是因為價格波動如此劇烈,進口商和需求商由於長期缺乏避險工具,常常面臨著巨大的價格風險,纔凸顯了燃料油期貨的重要性』。
但是,他同時強調投資者不必懼怕國際石油價格的巨大波動。『雖然燃料油大部分來自進口,會受到很多意外因素影響,而且大多並不發生在我們周圍,我們無法在第一時間得到最快、最准確的消息,但這也正是市場魅力所在。我們把握的重點是它的趨勢性而不是偶然性,因此投資者應該從市場化本身的角度出發,對這個品種的行業背景及產、供、銷整個流通環節進行全面了解,燃料油期貨大的趨勢還是可以把握的。』
洪江源同時表示,目前燃料油的合約設計、交割庫都還沒有最終確定,因此燃料油可能要等到8月纔會推出。但他預測,由於華南是中國燃料油供應地和消費地最集中的地區之一,因此廣州很有可能成為燃料油交割倉庫所在地。另有消息說,國際著名石油公司BP公司最近正積極與上海期貨交易所進行接觸,希望在廣東地區建立交割倉庫。
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