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作為國內管理基金規模最大的基金管理公司,南方基金管理公司的價值投資理念在2003年得到市場的認同,公司所管理的基金的業績也因而在2003年取得了良好的業績,各基金業績名列前茅。
南方基金的2003年年報顯示,截至到2003年12月31日,在上證指數上漲10.27%,深證綜指下跌2.60%的收益率水平下,公司旗下的基金普遍取得了令人滿意的回報。在封閉式基金方面,南方基金掌管的基金天元、基金金元、基金隆元、基金開元的淨值增長率全部排在同類基金前十名。在開放式基金方面,南方穩健成長基金年淨值增長率25.13%,在同類基金淨值增長率中排名第二名;南方寶元債券型基金年淨值增長率7%,在同類基金淨值增長率中排名第一。
能夠取得以上成績,南方基金管理公司總經理高良玉認為得益於公司價值投資策略。南方基金認為開放後的中國經濟高速成長主要是投資拉動的增長。投資主要表現為外資投入和國內的財政政策推動的投資需求。外資投入帶動的主要是對能源、房地產、交通運輸的需求,能源主要是電力、煤炭和石油,房地產、交通運輸主要帶動的是鋼鐵、水泥、港口、機場等的需求;財政投入主要是基礎性設施,也表現為對鋼鐵、水泥等的需求。因此,南方基金就把這些行業以及這些行業成長帶動的消費增長如汽車、房地產等行業作為核心資產來進行選股投資。
南方基金投資總監陳禮華認為,價值投資應理解為投資內在價值被低估的股票,並非局限於低市盈率股票,並非僅指投資大盤藍籌股,並能不排斥中小盤高成長型股票。他認為,市盈率不是惟一指標,但卻是基礎指標,股票的成長性體現在價值的持續增長性上。賽曉光
南方穩健成長
該基金在2003年的淨值累計增長率為25.13%,較好的超越了同期市場回報基准。
面對2004年,基金管理人認為以投資與消費昇級為主要動力的中國經濟現在已根本性地走出了通縮困境,並出現了輕微的通脹。中國經濟將繼續高速增長,並帶動企業利潤進一步上昇,為證券市場2004年的發展提供基本面支持。出於對中國經濟長期發展的堅定信心,出於對證券市場發展的樂觀預期,基金管理人提出將要保持高比例的股票投資比例,堅持價值投資的理念,堅持以研究為本,根據企業基本面來選擇投資品種。
南方寶元債券基金
寶元基金2003年淨值累計收益為7.00%,在2003年債市整體下跌的狀況下,該基金及時、合理地進行了資產組合的調整,2003年10月份以後較好的分享了大盤藍籌股上漲的收益,全年收益遠遠超越業績基准。
面對2004年,基金管理人提出寶元基金仍將堅持價值投資理念,精選優質股票,圍繞合理的市場價值中樞進行投資操作。同時指出寶元基金作為一只以債券投資為主、股票投資為輔的基金,當股市投資環境有利時積極穩妥地增持股票資產,當股市風險大於機遇時嚴格控制投資風險,並注意保持投資組合的高度流動性。
南方避險增值基金
該基金自2003年6月27日正式成立以來,至年底共運行6個月。截至12月31日,單位淨值為1.0386元,年收益率達到7.7%,超過同期基准,作為一只保本基金,該基金在2003年較多的參與了股票的投資,其淨值增長也更多的受益於股票方面的受益。
基金管理人判斷2004年股票市場仍將延續牛市,績優藍籌股、行業龍頭股仍是機構投資者的主要投資對象。管理人在2004年將繼續堅持價值投資,同時關注包括經濟增長的整體變動以及結構性變動,央行的貨幣緊縮政策,國有股減持等等,分享牛市的收益。
基金金元
2003年,基金金元年度累計收益率為25.87%,在21只5億規模基金中排名第5,在全部54只封閉式基金中排名第12,處在良好水平。
基金管理人認為2004年A股的整體運行軌道將比2003年上移,基於這樣的判斷,基金金元提出進取型的股票投資策略配以防御型的債券投資策略,秉承價值投資理念,以研究為先導,充分挖掘潛力股票價值。
基金開元
基金開元在2003年全年累計收益率19.59%。全年淨值走勢表現出前低後高的態勢,
面對2004年,基金經理認為在核心資產內部,股票之間的表現將可能出現比較大的差異,這一點與2003年的走勢有較大區別,造成這種差異的原因,除了股票本身基本面的因素外,還有2004年政策面的影響。
基金天元
基金天元在2003年全年淨值累計收益率為26.41%,強於同期基准。
面對2004年,基金經理認為以投資與消費昇級為主要動力的中國經濟現在已根本性地走出了通縮困境,並出現了輕微的通脹。中國經濟將繼續高速增長,並帶動企業利潤進一步上昇,為證券市場2004年的發展提供基本面支持。管理人提出將繼續堅定地堅持價值投資的理念,堅持以研究為本,在去年投資好行業的基礎上進一步深化,努力挖掘真正具有核心競爭力的企業。
基金隆元
基金隆元在2003年全年淨值累計收益率為23.37%,強於同期基准。
基金管理人認為2004年績優行業將有所分化,個股的深入價值挖掘是今年投資的重中之重,強化公司基本面的研究十分重要。基金經理提出伴隨著價值回歸的結構性調整,發掘更有增長潛力的企業價值將成為其2004年年投資的重點。
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