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伊索寓言中有這樣一則故事:一頭獨眼的鹿總是在靠水的岸邊吃草,將惟一好的眼睛朝向陸地的方向。每當有獵人出現,鹿總是能從獵人的槍口下成功地逃脫。日復一日,獵人終於想出了辦法,他劃船到了岸邊,從船上將這頭鹿射死。從中,我們得到這樣一個啟示:要以創造性的方式,最有效地利用新的可能性。
滬深股指從2001年7月的高點開始下跌以來,市場持續低迷,股市因此蒸發掉了6000多個億的市值。作為市場主體之一,券商的收入更是以每年26%的速度遞減。如果算上委托理財所造成的損失,按巴黎百富勤統計出的數據,中國券商2002年度虧損400億元人民幣。
券商業務三個最基本的利潤來源是自營收入、傭金收入、代客理財管理費。2001年,證監會3號令進一步落實了《證券法》中關於嚴禁證券公司挪用客戶保證金的規定,券商挪用保證金的行為有所收斂。2002年,浮動傭金制的推出和成交量的大幅萎縮對本來已經風雨飄搖的券商更是雪上加霜。2003年4月10日頒布的央行5號令將涉及證券公司經紀業務的結算體系和客戶保證金賬戶的管理,使券商的經紀業務和委托理財業務面臨更大的挑戰。
一系列的外部環境變化促就了一場波及整個行業的結構性的變革。市場持續的低迷,使曾經牢騷滿腹的券商老總們已疲於叫苦。養尊處優券商們不得不開始思考如何面對撲朔迷離的未來。
2002年,券商們迅速轉身尋找適應市場變革的新的發展途徑,在利潤的縫隙中挖掘出維系命運的新引擎——全面轉型。
率先在業內提出企業全面轉型思路的是招商證券。轉型之初,招商證券組建了反應快速的營銷隊伍,在人力、物力和財力上向一線營銷部門傾斜,壓縮二線輔助部門,既拓展了市場業務,又壓縮了營運成本,起到了開源節流的功效。將一線營銷隊伍的市場開拓和客戶服務作為經紀業務的兩個拳頭,把制定營銷策略上昇到公司發展的戰略高度。
營銷要有好的『產品』支持,作為轉型的一部分,提高公司研發能力,也被招商證券列為轉型重點。主管研發的楊靜副總經理接受中國經濟時報記者采訪時說:『研究的方式更注重實戰性。理論只是我們研究的一個基礎,對一批重點公司,我們都要經常去公司跟蹤調研,尤其是在出現重大事件時,研究員會在第一時間就該事件對其股價引起的利好或利空進行分析和評論。並采用國際通用的「估值法」為投資者提供以數據為依據的財務分析和盈利預測』。
研發成果質量的高低直接與收入掛鉤。2003年1—8月招商證券研發部門與國內19家基金管理公司的46只投資基金及社保基金簽約,成為簽約基金最多的券商研究機構,基金分盤大幅增長,分盤量和收入均位居同業第三。
招商證券還把公司總部定位於金融產品的設計制造中心,建立起了橫向溝通機制,整合證券經紀、研發、資產管理、投行等業務部門優勢資源,突出產品的創新能力,為客戶提供跨業務領域的綜合服務。
此外,在2003年1—8月券商滬市交易排名第三位的海通證券,為了應對市場的低迷,在管理體制、組織結構上進行整合,把經紀業務與研究諮詢業務結合起來,這種方式也是美國花旗集團近些年所采取的新的經紀業務模式。
申銀萬國則是采取轉變經營觀念?推進全公司的集約化轉型?實行跨越式發展。廣發證券指出?要圍繞以上市為中心?著重加強風險防范和業務拓展能力。
中國證券行業正經歷一個漫長的冬季。然而,在整個行業利潤攤薄的表象下,一批富有創造力的券商們已經成功地啟動了轉型的引擎,為整個行業的生存和發展開拓出了新的領域。相信在這些開拓者的帶動下,券商們將踏過嚴寒,行業的春天將不再遙遠。
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