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『現在國內市場一共就100萬噸橡膠,幾個大戶一聯手,你買10萬噸,我買10萬噸,一下子就買光了!說實話,按目前的價格算100萬噸橡膠有100多億元的資金就可以完全控制,這點錢對證券市場來說不算什麼的,但是就可以把國內的現貨全部買光。』一位資深人士的語氣中流露出對國內膠市前景的懮慮。
『市場沒有了供給,誰知道橡膠的價格要漲到什麼地方去!』如果這種情況真的發生,橡膠的價格將會失去控制,政府采取增加進口配額等手段進行乾預也不會取得顯著的效果。
膠價居高不下,用膠企業苦不堪言
天然橡膠此輪牛市使橡膠價格節節攀昇,令眾多用膠企業心急如焚。
3月10日,有消息表明國家計委極有可能向社會公開拋售國儲膠,並且在有市場需求時增加進口配額。
此利空消息一經傳出,立即在天然橡膠市場引起極大的反應。上海期貨交易所天然橡膠合約10日全部跌停直至收市。海南交易中心現貨價格也略有下降。
天膠7年以來的第一輪牛市使沈寂多年的橡膠市場在短短的幾個月內勝者大獲全勝滿載而歸(消息靈通人士估計此次多頭主力膠市獲利達3個多億),敗者『檣櫓灰飛煙滅』,同時受到損傷的還有整個用膠行業。
記者從橡膠工業協會了解到,很多大型的用膠企業,特別是輪胎制造企業都要求質量比較高,國產膠還難以滿足他們的需求,因此很多都是從國外進口的橡膠,而國際膠價的上漲與國內相比略遜一籌,再加上這些大企業可以通過控制其他成本等方式勉強維持,但對於一些中小用膠企業,本來就庫存不多,此次價格的上漲已經遠遠超出他們所能承受的限度。
據中國橡膠工業協會對國內九個城市逐月跟蹤統計表明,去年底到今年初,全國橡膠工業比較集中的主要城市橡膠價格比去年同期上漲50%以上,進口天然橡膠(3號)已全面突破12000元/噸的高限,不少已達到13000元/噸以上。受此影響,國產天然橡膠價格和合成橡膠價格也紛紛大幅上揚,這無疑給橡膠企業正常的生產經營造成了嚴重影響和巨大的衝擊。以輪胎為例,橡膠企業2002年上半年月平均利潤為1億元,而11月實現利潤已降至3000萬元,乳膠和膠鞋行業則更為困難。盡管橡膠工業協會采取了一些措施,但個別企業不敢滿負荷生產甚至停產、半停產,就行業來講,要想完全消化50%以上的原材料價格上漲因素是不可能的。
橡膠工業協會的統計數據同時顯示,去年橡膠輪胎全行業的盈利是11億元。而今年1月份,全國25家重點國有和國有控股橡膠輪胎企業中有12家報虧損,4家報零虧損或盈利1萬元?3萬元;11家三資企業中8家實際虧損。2月份的情況比1月份的更差。
正是在這種背景下,國家有關部門纔決心對天膠價格進行調控,動用儲備膠只是第一步。
天膠市場風險加劇監管者小心應對
『多頭主力就是准備要接現貨了!』據業內人士分析,從盤面上看,4、5月份合約持倉量較為穩定,4月合約的成交量也變化不大,這說明多頭主力雖已獲利豐厚但並未萌生退意。
橡膠的開割期在4月中旬,因此目前正是橡膠供給的淡季,6月以後橡膠市場的供給量纔會大大增加,而在新膠進入市場之前,價格仍有可能維持在高位。
一位不願透露姓名的業內人士分析,由於天膠市場容量較小,多頭主力如果結成聯盟,很可能造成橡膠市場供求關系進一步緊張,即使政府動用有限的儲備膠也於事無補。
記者從資深人士處獲悉,天膠多頭主力獲利後又進入到連豆做空,但戰績似乎不理想。由此業內人士紛紛猜測一旦連豆蓄勢上行,將會削弱多頭主力的資金實力,從而使得其在天膠市場失去接現貨的能力。這就意味著,連豆的價格上漲有可能導致膠價下跌。但是同樣有跡象表明,此輪天膠多頭主力的實力極不尋常,在變幻莫測的期貨市場上,往往會有異想不到的情況發生,期貨市場的風險往往就蘊涵在這些不確定因素中。
分析人士指出,此輪天膠牛市暴露出我國期貨市場的兩點問題:一是限倉標准不完善,特別是對農產品這種季節變化較大的品種來說,在農產品供應的旺季和淡季,限倉標准是一定的;二是當投機需求一旦變成實際需求就會給現貨市場帶來比較大的衝擊。
據悉,目前監管部門正在考慮重新調整大戶報告制度,目的是為了進一步控制交易風險,增加市場透明度,防止大戶操縱。這可能只是監管層化解市場風險的第一步。
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