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要聞回顧:
美聯儲議息會議剛剛結束,美聯儲對美國經濟有信心,並且改變了"相當長一段時間"保持零利率的措辭,利多美指。瑞士央行在歐洲時段宣佈實施負利率,以遏制瑞士法郎的升勢,歐元兌瑞郎一度飆升80點。
市場綜述:
美聯儲議息會議如預料般打破這兩天匯市的平靜。美聯儲調高未來3年美國GDP成長預估,調降未來3年失業率預估。耶倫表示,至少未來幾次會議上不大可能開始貨幣政策正常化,不過美國經濟增長強勁,而通脹預期下滑也可能是暫時性的。在這些聲音中,最重要的一點就是,此前美聯儲議息會議上都會說在相當長一段時間維持超低利率不變,但是這次去掉了"相當長一段時間"的措辭,這就給了市場無限的遐想空間。
本週前半段美元指數稍稍下滑,可以理解爲許多投資者獲利了結,而這兩天的上漲則是市場預估美聯儲加息速度將會加快,從而提前埋下頭寸。值得注意的是,快到年底,歐美聖誕節接踵而至,聖誕節有可能會減少歐美頭寸量,畢竟許多企業和個人想要過個好的長假,而亞洲這邊的交投可能會在這段時間主導匯市,換句話說就是匯市交易量收窄但是波動幅度可能會加大。
上週美國公佈的11月零售銷售較前月增長0.7%,改善市場風險情緒,同時一週初情失業金人數好於預期,四周均值29.9萬人,低於30萬已經體現出就業的強勁復甦。但是美國11月建築許可年率只有103.5萬戶,降幅5.2%,爲今年以來最高降幅,同時美國11月CPI較前月下跌0.3%。這兩個數據雖然不佳,但是瑕不掩瑜,美國復甦步伐依舊在全球首屈一指。再看技術圖形,上行通道保持良好,日均線多頭排列,說明漲勢將延續。所以對於美元指數,抓低點,買入並持有,等到明年美聯儲加息,獲利將成爲大概率事件。
俄羅斯盧布:
可能就算平常對匯市關注比較少的人這兩天也都聽到了不少關於俄羅斯盧布暴跌,普京深夜緊急加息等新聞。原本默默無聞的盧布一下子跑到了公衆的眼前,然而它並不是突然崩塌,突兀的來到聚光燈下,而是一個積水成淵過程,並最終導致量變到質變。
事情遠比看到的複雜,從烏克蘭危機起,盧布的貶值就埋下了一個導火索。美國以及歐盟因爲烏克蘭危機開啓了對俄羅斯的經濟制裁,從最開始的俄高官銀行賬戶的凍結,逐步擴大到從貿易到金融的制裁。俄羅斯的反擊則是收緊天然氣和原油的供給,從而控制給烏克蘭輸氣而佔得先機。這一舉措另國際油價短暫上漲,然後隨着美國頁岩油供應得增加,沙特以及APEC決定國際原油不減產促使國際油價暴跌,這個時候商品貨幣包括澳元、加元遭受重創,其中盧布首當其衝。
其實歐美對俄羅斯的制裁以及國際油價斷崖式下跌更像是一場歐美和俄的政治博弈,俄羅斯的外匯儲備不足,所以很難以一己之力抵禦八方來敵。俄羅斯央行採取的措施有以下幾個:第一,通過賣出黃金儲備買入盧布從而干預盧布貶值,不過效果甚微。第二,通過央行加息來阻止盧布的快速下跌,不過我們看到,似乎起到了反作用。上週四加息100個基點,達到10.5%,無濟於事,盧布不升反跌,而且速度加快,相當詭異。而本週開盤盧布瘋狂下滑,普京深夜要求再加息650個基點到17%,讓人目瞪口呆的事情又發生了,盧布週二晚間再次狂瀉,USDRUB一度漲至79.9125的高位。這是什麼概念呢,就是說如果上週五有俄羅斯人賣出580000盧布換1萬美元去美國旅遊,在美國玩了5天,花了2000美元,本週三將剩餘8000美元換成盧布,抓個最高價格,能換多少盧布呢,639300盧布,盧布還多了!從中可以看出盧布有多慘。另外盧布利率的升高一定程度上也抑制了賣空盧布的投機成本,畢竟貸出盧布並換成美元存進去,那麼貸款利率將遠大於存款利率,換句話說,隔夜負損益很大。第三,就是壓縮俄羅斯石油出口量,硬碰硬。但是目前俄羅斯能源部長表示不會這麼做,認爲油市將自行恢復穩定。怎麼理解這句話呢,就是一旦俄羅斯這麼做,可能會令更多的投資者意識到俄羅斯經濟的糟糕,那麼恐慌的蔓延,更不利於盧布。
俄羅斯是典型能源型經濟體,石油以及天然氣的出口構成俄羅斯主要的財政收入。現在石油的下挫降低財政收入,同時盧布的貶值導致嚴重的輸入型通脹,而這對俄羅斯人民的生活打擊頗大,爲什麼呢?因爲地處寒帶的國家生活必需品包括糧食,肉類,蔬菜很大部分要進口,而盧布的貶值將造成進口價格的飆升,這就是爲什麼這兩天俄羅斯人民瘋狂囤貨的主要原因,估計所囤之物以食物和生活用品爲主,不難理解,誰受得了本來100盧布一袋大米,過了一個週末就變成200盧布一袋。
個人認爲俄羅斯不會破產,盧布就算跌的再狠,估計USDRUB也不會升破100。除非在40-50區間持有空盧布的頭寸,否則不建議殺跌,風險高。而俄羅斯經濟對於全球的主要影響就是避險資產比如日元、黃金受到青睞,而油價和盧布的交替式下跌估計還會繼續,不過速度可能會減慢。另外如果俄羅斯因爲制裁而加大同中國的貿易量的話,中國的經濟將從中受益。
瑞士法郎:
瑞士央行週四下午調降利率,施行-0.25%的利率水平,從而抑制瑞士法郎強勢。如果大家再觀察一下歐元兌瑞士法郎的價格,就會發現在瑞士央行採取動作前,該交叉盤已經來到了1.2003附近,即將滑落1.2的底線價格,這是瑞士央行所不能忍受的。果不其然他們降息了,堅定而又幹脆,值得我們信賴。我們如何操作呢?我在1個月前曾經提到可以在歐元兌瑞士法郎跌至1.2上方的時候逐步建立多倉,止損設在1.19,耐心等待瑞士央行動手從而獲利,現在看來猜中了。接下來,繼續做多歐元兌瑞郎,匯價每上升50點加一次倉,止損都設在1.19,預計會有更大的收益。畢竟沒有哪個央行會像瑞士央行這麼直接主動,而又快速高效去人爲干預自己國家貨幣的價格。
黃金:
最近操作黃金很刺激,對心理承受能力的要求頗高。俄羅斯盧布的暴跌,可能會讓市場尋找避險資產,那麼黃金成爲首選。其他避險資產的情況怎麼樣呢?日元在短暫升值以後,現在迫於美指的復甦從而讓日元的避險價值降低;而瑞士法郎本來挺靠譜,但是這一降息人爲干預價格,從而讓瑞郎避險作用減小,所以黃金作爲傳統避險資產很有可能因此受到青睞。
不過美聯儲已經放話了,美國經濟強勁,明年加息可能會加快,這對於黃金無異於重磅炸彈,中長線黃金承受不小壓力。綜合看來,短線黃金依舊處於上升通道內,所以依舊可以嘗試在1190附近少量倉位建立多頭,第一止盈位1210,第二止盈位1220,跌破1186則止損多頭。
白銀:
白銀由於本身的高波動性,所以風險與收益並存。考慮到最近貴金屬市場起伏較大,建議少量倉位,短線操作,線逢低做多白銀,盈利宜見好就收人,最近銀價在16美元附近受到一定的打壓,如果反覆測試未能站穩,則建議輕倉做空,目標看至15.70美元。