【機構觀點】

　　信達證券：海外市場暖風頻吹金屬價格出現反彈

　　傳統淡季到來，採選業和冶煉及壓延業收入利潤環比下降。採選業結束前兩月的回升態勢，7月收入和利潤環比下降14.51%和30.17%。冶煉及壓延業利潤環比下降41.06%，行業經營情況依舊慘淡。分析師預計，三季度行業的整體經營情況同比仍將出現下滑，四季度將會出現好轉。

　　A股有色板塊表現明顯強於大盤。8月份，申萬有色金屬指數跌幅2.59%，同期滬深300指數跌幅5.49%，有色板塊表現明顯強於市場。子行業方面，非金屬材料逆勢大漲，鉛鋅和黃金板塊表現明顯優於大盤和其他金屬。

　　基本金屬價格出現反彈，國內庫存增減互現。8月份，基本金屬價格在歐洲購債計劃和QE3預期的推動下出現反彈。倫敦市場，錫的漲幅最大，鋅是唯一出現下跌的品種。本月國內基本金屬庫存增減互現，滬銅和滬鋁維持了今年以來庫存上升的趨勢。但在傳統需求淡季過後，分析師認爲9月份國內金屬庫存會有一定程度回落。

　　投資評級：仍維持“看好”評級。9月份金屬價格的表現將主要取決於海外市場的變動。一旦實體經濟指標轉暖，有色金屬行業仍會有較好的反彈機會。維持有色金屬行業“看好”評級。

　　關注公司：中金黃金(600489) 、安泰科技(000969) 、西部資源(600139) 、東方鋯業(002167) 。(信達證券2012-09-12)