國泰君安表示，QE1及QE2都觸發了A股有色板塊的大幅上漲。但需要說明的是QE1是在沒有預期的情況下出臺的，QE2的推出在2010年9月就基本已經明確(因此股市提前反應)，而QE3是否出臺到最後一刻前還在爭論。分析師看到QE2對股市的刺激相比QE1小了很多，判斷QE3對有色股的刺激力度恐怕更弱。

　　美元作爲全球事實上的本位貨幣，與黃金具有最直接的蹺蹺板關係。QE3出臺降低美元美債吸引力，相比銅等工業金屬，純金融屬性的黃金更受益，所以分析師繼續推薦黃金股。

　　國泰君安認爲，美元作爲全球事實上的本位貨幣，與黃金具有最直接的蹺蹺板關係。QE3出臺降低美元美債吸引力，相比銅等工業金屬，純金融屬性的黃金更受益，所以繼續推薦黃金股。

　　同樣的邏輯，白銀作爲另一個貴金屬品種，近些年來價格與黃金同向但彈性大於黃金，因此分析師也同樣看好白銀股盛達礦業。

　　美聯儲宣佈推出第三輪量化寬鬆美國股市、金銀應聲飆漲

　　美東時間13日中午12時30分，北京時間14日凌晨零時30分，美聯儲的決策機構——聯邦公開市場委員會(FOMC)結束了爲期兩天的政策會議。在會後發佈的聲明中，當局宣佈，將立即開啓新一輪的量化寬鬆行動。

　　聲明指出，美聯儲將從本週五開始，每月買入400億美元的機構抵押貸款支持證券。再加上“扭轉操作”和到期收益再投資，預計到今年年底，美聯儲將每月買入850億美元的長期證券。值得注意的是，美聯儲並未給此次的資產收購計劃設定具體的期限，也就是一些人俗稱的“開放式QE”。就在一週前，歐洲央行也宣佈了類似的“無上限”購債方案。

　　“今後幾個月中，委員會將繼續密切監控經濟數據和金融市場發展。”美聯儲在聲明中寫道，“如果勞動力市場的前景沒有明顯改觀，委員會將繼續推進機構抵押貸款支持證券，採取進一步的資產收購行動，以及動用其他必要的政策工具。”直到實現就業和經濟的明顯改善。

　　與此同時，美聯儲還宣佈延長實施零利率的“指導期限”。當局宣佈，當前零至0.25%的基準利率將至少延續到2015年年中，而在之前，央行給出的最後期限是2014年年底。

　　分析人士指出，當前遲遲不見改善、甚至每況愈下的經濟和就業狀況，是促使美聯儲行動的直接誘因。“委員會擔心，如果不採取進一步的寬鬆措施，經濟增長可能不足以產生足夠的就業。”聲明這樣寫道。受到美聯儲的政策聲明刺激，美國股市、大宗商品應聲直線飆漲。

　　里昂證券知名策略師伍德認爲，“開放式QE”會較以往的QE給股市帶來更明顯的短期衝擊，因爲以往的QE都是約定在一定期限內購入一定數量的資產，而“開放式QE”則和歐洲央行所主張的“無上限”購債計劃一樣，是一種無限的救市行爲，在經濟復甦的狀況得到當局認可之前，美聯儲願意一直無限期和無限制地購買國債或是其他證券。這會極大提振投資人的風險偏好。

　　拉動經濟效果存疑

　　據上證報報道，從根本上說，美聯儲啓動QE3，是爲了拉動低迷的經濟，創造更多就業。不過，就連曾任美聯儲副主席的科恩都曾公開質疑QE的經濟刺激效果。

　　安本資產管理亞太策略和資產配置主管埃爾斯頓在接受上海證券報記者採訪時表示，伯南克此時推出QE3，其實是違背了他曾在2002年時爲量化寬鬆政策設定的原則，即這類措施只能被用來應對通貨緊縮。但在眼下，美國並未出現通縮，反倒是有通脹的苗頭。鑑於此，埃爾斯頓認爲，QE3可能使得情況更糟糕，加重通脹壓力。“但這並不是說QE3就不會發生，因爲印鈔已經是伯南克能想到的唯一底牌。”埃爾斯頓說。

　　針對QE3可能起到的經濟刺激效果，華爾街日報12日進行了一次經濟學家調查。結果顯示，受訪的51位華爾街經濟學家中，有超過半數、28位表示，推出更多的QE會是一個錯誤，只有17位認爲QE3是正確之舉。受訪者多數認爲，新一輪的債券收購不會對美國經濟帶來明顯的好處。假定美聯儲會再買入5000億美元的債券，經濟學家預計其僅能拉低失業率0.1個百分點，拉動經濟增長0.2個百分點。

　　美國智庫IHS環球透視預測，如果美聯儲再祭出規模6000億美元的資產收購行動，那麼可能僅僅會給明年的美國經濟增長帶來0.1至0.4個百分點。

　　不過，有分析人士注意到，這次美聯儲的新版QE採用了一種全新的“開放式”收購資產策略。ING銀行亞洲研究主管蒂姆·康頓指出，如果美聯儲宣佈不設上限的新一輪QE，那麼外界對經濟增長、通脹和美元的預測都要重新設定，這可能一舉“改變整個遊戲的規則”。