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二、現存國際評級體系是世界信用危機的制造者
信用評級與信用關系及世界經濟的內在聯系表現為通過評級信息為媒介建立起信用關系表現形式的資本組合形態,這個新資本參與社會再生產並處於支配地位,三者之間的運動狀態決定著世界經濟走勢。近六十年的世界經濟就是信用順應生產發展的歷史,這種順周期經濟繁榮是以不斷積累信用泡沫為發展動力,最終以危機方式糾正過度消費信用的錯誤為代價。在這一歷史進程中,國際評級體系沒有發現信用擴張持續超越物質財富創造能力是世界經濟順周期發展並積累信用風險的根本動因,未能運用評級的地位阻止順周期風險,相反它們利用評級公權瘋狂謀取私利而成為信用危機的制造者。
(一)全球信用體系高度依賴國際評級體系。
全球信用體系是債權人與債務人構成的信用關系總和,是世界經濟的基礎,這個體系是資本全球擴張作為原動力通過信用評級信息為媒介所推動的信用關系社會化建立起來的。通過債權人獨立判斷債務人風險建立信用關系無法適應工業化時代資本擴張的速度,資本發展的廣度與深度不僅客觀上要求建立與之相適應的信用關系快速形成機制;而且要求國際評級體系承擔起世界評級責任。由於債權人與債務人在時間和空間上的分離;更由於債務人信用風險形成因素的日益社會化,使判斷信用風險成為一個復雜的研究過程,無論債權人還是債務人都難以具備這樣的持續研究能力;特別是信用交易作為推動信用關系社會化的一種機制,投資人更認可獨立於債權債務當事人的第三方信息,於是,信用社會化選擇並賦予了專業信用評級機構獨立判斷債務人信用風險的職責與權力。每一個債權債務關系的建立與維護都直接或間接依賴評級信息,當這樣的機制成為社會的有機組成部分後,信用評級就儼然成為現代信用經濟的主宰,穆迪、標普、惠譽就可以用它們的聲音撼動整個世界。2008年爆發於美國的全球金融危機(從其本質定義應該稱作全球信用危機)正是這三家美國評級機構持續向市場提供錯誤評級信息導致的國際信用關系大破壞。
(二)現存國際信用評級體系的問題。
主要包括這幾個方面:
1、維護最大債務國利益的鮮明評級立場使這個體系失去獨立性。
2、用嚴重政治化和意識形態化的美國評級標准衡量全球經濟體的信用風險,向世界提供了扭曲的評級信息。
3、國際社會對一個承擔世界信用體系安全責任並由一個主權國家評級機構主導的國際評級體系沒有任何監管與約束,而所在國政府也未履行管理責任,監管缺失使這個體系擁有超級權力,不斷由世界承擔其道德和標准錯誤導致的後果。
4、競爭體制機制激勵這個體系為追求自身利益最大化而把信用級別作為商品交易,使其完全不能承擔起世界公共責任。
5、世界最大債務國利用國際評級話語權,高估國際債務體系國家信用,低估國際債權體系國家信用,把債權國利益輸送給債務國,導致世界經濟發展不平衡。
全球信用危機爆發前的2007年,現存國際評級體系對排在世界前十五位最大債務國——美、英、德、法、荷蘭、意大利、西班牙、愛爾蘭、日本、比利時、瑞士、加拿大、澳大利亞、奧地利和丹麥的評級結果是,12個國家獲得AAA信用等級,3個國家獲得AA級。依據高信用等級它們佔有國際信用資源(全球外債總額)的90%以上。2007年這些國家的外債佔國內生產總值的比重平均達到146.06%,愛爾蘭和英國最高,外債分別佔國內生產總值870.97%和400.44%,負債嚴重超過這些國家的實際財富創造能力,在相當長的時間裡依賴自身創造的價值根本無法償還債務,其中有9個國家正深陷債務危機並拖累世界經濟發展。危機前五年這15個國家對世界經濟增長的貢獻率為35.41%;新興債權國家獲得的信用等級則完全未反映其財富創造能力和債權國地位,如中國為A+、南非為BBB+、俄羅斯為BBB、印度為BBB-、巴西為BB+,危機前五年這5個國家對世界經濟增長的貢獻率近50%。債權國家外匯收入的絕大部分借給了發達經濟體,正是不發達國家的債權資產維持了發達國家的經濟繁榮和世界債權債務體系的穩定。
歷史原因形成的現存國際評級體系已經蛻化為世界最大債務利益集團的工具,它們利用信用全球化對評級信息的高度依賴及其話語權地位,一直把世界債權體系利益向債務體系輸送,因而成為破壞國際信用關系和導致世界經濟失衡的根源。
(三)人類不可能通過改造現存國際評級體系使其承擔起世界評級責任。
歷史空前的全球信用危機充分暴露了百年評級體系的自私與功利,腐朽與沒落,其『權威』與『公正』廣遭詬病,飽受質疑,國際社會在沈思、在覺醒、在苦苦探尋解決危機的理論與路徑。與此同時,世界經濟不得不繼續依賴舊體系運行的事實再一次揭示了世界經濟與評級體系的內在聯系,現實告訴我們,人類的信用經濟活動比以往任何時候都更加需要公正的評級。那麼,擺在整個人類社會面前的選擇只有兩個:一是對現存體系進行改造,讓它變得公正起來;二是建立一個全新的國際評級體系。研究表明,任何試圖通過修補方式使現存國際評級體系洗心革面,成為履行國際公共職責積極力量的想法都是不切實際的,主要理由包括:
1、外部難以給力。現存國際評級體系首先是美國經濟體制的一個重要構成,其興衰攸關美國核心利益,國際社會無法去觸動一個主權體制。
2、內部缺乏動力。美國政府絕無可能主動改革現存體系。
3、思想認識障礙無法逾越。即使三家評級機構有重塑市場信譽的願望,但其立場所決定的認識事物的方法根深蒂固,難以改變,不會產生任何有價值的改革成果。
全球信用危機是人類發展信用經濟偉大實踐的一個歷史轉折點,也是人類認識信用經濟社會發展規律的起點,信用評級與人類社會安全發展的規律發出了歷史的呼喚,那就是國際社會共同行動起來,創造一個體現信用經濟和評級發展本質要求的新型國際評級體系。