宋城股份(300144) ( 300144 )：合作培養滿足異地擴張人才需求

　　事件:公司於2011年12月2日發佈與浙江旅遊職業學院簽訂合作協議的公告:公司與浙江旅遊職業學院建立合作平臺，成立“浙江旅遊職業學院宋城學院”，雙方派員組成浙江旅遊職業學院宋城學院院務委員會，合作期限爲三年。

　　點評:

　　合作項目有望滿足公司對旅遊管理人才的需求。公司與浙江旅遊職業學院合作組建宋城景區管理班，雙方共同選派師資進行教學，使得宋城班的學生既能享受旅遊職業學院的科班正規化教育，又能獲得宋城職業旅遊管理者的實戰教育，這樣培養出來的學生更加能夠勝任在公司未來崗位上的管理工作；同時，此次合作不僅意在培養管理人才，產學合作同時也建立起了低成本的基層人才的供應機制，協議約定公司面臨旺季和大型活動時，旅院提供計時工支持，使得公司在需要大量人力投入的時刻能夠有效獲得較多低成本的人才供應。

　　公司一步一個腳印，積極探尋“藍海行業”中的前進路徑。公司作爲旅遊文化演藝行業的先行者，在異地擴張中面臨較多的待解決的問題，主要包括公司項目急速增多帶來的人才和管理方面的問題。我們可以看到公司不僅探索出標準化策略來使得多個異地擴張項目更爲有效率，同時還積極尋求方法來解決人才供應的問題，這些都在一定程度上保障了公司異地擴張的成功。

　　建議評級:我們預測公司2011年-2012年EPS分別爲0.61元、0.84元，仍然看好公司深度挖掘一線景區文化資源的拓展模式，維持公司長期“推薦”評級。(國聯證券李斌)

　　一汽富維(600742) ：大衆豐田擴張步伐決定業績給予“增持”評級

　　公司中長期的增長取決於一汽大衆和一汽豐田的擴張步伐。隨着一汽大衆成都和佛山基地產能的釋放，公司主要利潤來源富維江森自控業績將快速增長。天津英泰將受益於一汽豐田長春工廠的投產，未來將保持穩定增長。同時，新設立富維江森電子、富維高新汽車飾件、富維豐田紡織、富維海拉車燈等合資公司陸續投產，一方面費用壓力將不斷減輕，另一方面公司依託一汽集團客戶優勢和外方技術優勢，在車燈、汽車電子等領域未來發展潛力巨大。我們預測2011-2013年公司EPS分別爲2.22元、2.50元、3.05元。綜合考慮公司本部鋼輪業務和合資企業的盈利能力、一汽大衆成都工廠和佛山工廠的投產情況以及豐田長春工廠的投產進度，首次給予“增持”評級。