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日本地震引發的核泄漏、我國的加息預期、市場對經濟增速的擔懮,讓近期投資者必須一只眼睛盯著日本,一只眼睛盯著國內政策和經濟狀況。
『短期關注日本因素,中期關注國內政策和經濟。』一證券分析師本周接受記者采訪時給出了這樣的建議。
在他看來,近期大盤走勢主要受到三個因素的影響:首先是3月11日的日本地震、海嘯、以及隨後引發的核泄漏。其次是加息預期。第三是對經濟增速的擔懮。『我們預期近期可能加息一次;經濟增速和企業盈利可能會略有下滑,但是不會太顯著,對大盤影響不大。總之,近期投資者需要一只眼睛盯著日本,一只眼睛盯著國內政策和經濟狀況。』他最終給出了這樣的答案。 存款准備金率上調有一定影響上周末,中國人民銀行決定從2011年3月25日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,這已是央行年內第三次上調存款准備金率。不少機構都認為,央行再次上調存款准備金率對市場會有一定影響。因為愈趨嚴厲的調控政策和較緊的資金面是目前難以克服的環境因素,近期波動幅度仍將較大。
記者發現,今年的資本市場對於宏觀經濟的關注十分緊密。1月份CPI數據低於預期,市場理解為政府對於通脹的容忍度提昇,市場在猶豫中逐漸走高。在即將越過3000點關口的時候,2月份的CPI數據又高於市場預期,市場擔心政府會再度緊縮,從而對在緩慢復蘇中的經濟產生壓力,再加上日本突發9級地震,打亂了市場短期的運行節奏,許多投資者選擇在此時獲利了結,以等待政策面的明朗。
就在本周,A股市場陷於內懮外患之中而震蕩向下,相比日本地震帶來的衝擊,市場依然更擔懮CPI等宏觀數據,該怎樣判斷下一步的數據走向?在長城積極增利基金經理鍾光正看來:2月CPI同比上漲4.9%,和1月份漲幅持平,但略高於此前市場預期的4.7%。略高預期的主要原因是,此前商務部和農業部公布的數據都顯示食品價格應在2月有所回落,但統計局最終數據顯示,2月食品價格同比上漲11%,比上月上昇0.7%;環比上漲3.7%,環比高於1月的2.8%,兩者再次背離。
『最近3個月的CPI環比漲幅已大幅回落至3%以下的合理水平,趨勢上看成逐月遞減,回落趨勢明顯。從物價上漲動力來看,CPI上漲最快的時期可能已經過去,物價在下半年有望回落。』
此外值得注意的是,目前,日本強震對中國股市的影響也主要集中在投資者的情緒與心態方面。由於近期恐慌情緒起伏不定,A股的走勢也隨之上下波動,預計短期內這種現象還將持續,但如果在未來數天內,核污染得到一定的控制且污染范圍不再擴大,投資者的恐慌情緒將逐步平復。更為重要的是,從資金面上看,日本在中國主要為直接投資,股權投資不多,不會引發從中國大量撤回投資。 『二八風格』轉換正在發生就在本周,受日本大地震及此後核泄漏事件的影響,全球金融市場大幅波動。A股上市公司中的核電板塊遭受重創,而太陽能、水電等其他新能源板塊則受到追捧。如此同時一些可以替代日本進口的上市公司也受到投資者的追捧。
從盤面上看,上周市場走勢仍受地震因素影響,行業板塊走勢圍繞地震影響展開。長盛基金曾在此前預計市場將糾結於估值底跟政策預期之間,保持震蕩的概率較大,後市仍將延續箱體震蕩走勢。
『今年市場受國內通脹形勢、貨幣政策、經濟增速以及全球經濟復蘇進程和國際貨幣環境影響,可能繼續呈現震蕩走勢。在中國經濟結構轉型的背景下,仍會有較多的結構性機會。市場的迅速擴容也為自下而上的個股精選提供了更多機會。』長盛成長價值基金經理王雪松在四季報中指出。
不過,目前由於部分市場機構擔懮過去兩個季度的緊縮性貨幣政策遲早會損害經濟增速,進而損害企業盈利,因此對股市預期悲觀。就未來1至3個月大盤走向而言,有業內人士認為:核泄漏事故對市場情緒的邊際衝擊將越來越小。但是由於核泄漏、核輻射范圍還存在擴大的可能,並且地震可能引發富士山噴發,因此不能掉以輕心;另外,國內政策和經濟增速將逐漸重新主導市場情緒。『股市短期內將窄幅震蕩,跌幅不大;隨後將重拾昇勢,二季度將震蕩攀昇。』
那麼,歷時近2年的中小盤行情是否正在切換為藍籌行情呢?農銀匯理滬深300指基經理張惟向記者明確指出,去年12月份以來,『二八風格』轉換已初露端倪,雖然近期藍籌板塊受到日本地震等原因影響有所下挫,但從中長期來看,藍籌接力中小盤這一現象很可能會貫穿2011年全年。
『與2009年年初相比,當前國內企業產能利用率上昇,企業資本支出的動力大幅提昇,經濟回昇的內生動力正在加強。今後隨著通脹和房價的進一步調控到位,周期性行業的系統性投資機會來臨,包括地產、汽車、水泥、鋼鐵、有色、煤炭等會有較好表現。』他認為。