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美國證券市場上主要有兩大類型的ETF。一種是追蹤指數的指數型ETF,例如,1993年推出的標准普爾存托憑證SPDRs(Standard &Poor's Depository Receipts)以S&P500指數為標的;iShares DJ US Chemicals以道瓊斯公司編制的化學產業指數為標的。另外一種ETF並不以特定指數為標的,而是由產品設計者為投資者選取一籃子股票投資組合,如HOLDRS(HOLding company Depository Receipts)。由於進入該組合的股票及持股比例一經選定即固定不變,因此被稱之為『包裹型ETF』。包裹型ETF僅在美國上市,而且目前僅有美林集團從事設計推廣,其管理架構與指數型ETF具有很大差異,因此許多機構並不將其歸類為ETF。
由於具有指數化投資、實時交易、價格與淨值偏離小、稅收優勢明顯、成本分配公平、管理費用低和透明度高等七大優點,ETF在美國市場上的增長非常快:首先,從資產規模看,ETF作為一項新產品,在最初的幾年發展比較緩慢,隨著市場對其了解程度的提高,很快就進入了飛速發展階段。1993年的美國市場ETF的資產規模為4.6億美元,經過5年的發展,到1998年纔達到150億美元的規模。增長速度最快的是1999年到2000年,增長速度高達95%;資產規模增長最大為2002年至2003年間,資產規模增長了450億美元。到2004年6月份,ETF的規模已經達到了1665億美元。以上數據均不包括HOLDRS的資產規模。
其次,從年度淨發行規模看,總體上也呈現快速增長態勢。除1994年淨發行為-2800萬美元,表現為下降之外,其他各年份都有較大的增長。年度淨發行規模最大的年份為2002年,達到453億美元,其次為2000年的424.7億美元。在最初階段,美國ETF基本都是投資國內股票市場,直到1996年,纔有投資國際市場的ETF。此後,在年度淨發行規模中,國際市場所佔的比例越來越大,在2003年的新增發行規模中,有37%為國際市場ETF所貢獻。
另外,ETF基金數目也在增長。到2003年年底,美國市場共有119只ETF,其中國內股票ETF為72只,國際股票市場ETF41只,債券市場ETF為6只,較2002年的8只減少了2只。
有關專家對ETF在美國市場的發展非常樂觀。有調查表明,85%的被調查專家認為在美國市場上ETF已經對指數基金產生非常大的影響,而70%的專家認為ETF將會在市場上獲得很大的份額。在未來幾年,ETF的增長速度將達到30%?50%,ETF在指數基金市場中的份額將是現在的3倍。
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