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繼上證所推出交易所交易基金(ETF)、拉開資本市場金融創新的大幕之後,深交所的上市型開放式基金(LOF)緊跟而上,預計將在8月份正式推出,而南方基金首發的可能性最大。
受到眾人看好
LOF既具有封閉式基金交易靈活的特點,也不會出現高折價現象,預計將吸引許多中小投資者。持有人通過交易所買賣LOF的雙邊交易費用最高為0.5%,遠遠低於一級市場申購和贖回雙邊2.5%左右的平均費用,它的發行上市,很有可能導致目前開放式基金申購和贖回費用的下降。
由於LOF的場內交易模式有助於基金份額的相對穩定,有利於基金管理人價值投資理念的保持和實施等,因此,LOF也被各路基金一致看好,南方、鵬華等多家基金公司已經與深交所接洽。業內人士認為,目前南方基金比較符合LOF的發行條件,因此,其首發的可能性最大。
此外,今年三種基金最有可能成為LOF,即新發行的LOF,現有的開放式基金轉成LOF,由封閉式基金轉換而來的LOF。
『封轉開』的開始
據悉,鵬華中國50家開放式基金可以很方便地轉為LOF。在封閉式基金中,包括南方、博時在內的10餘家基金管理公司已經向中國證監會遞交了『封轉開』的申請,而在『封轉開』的模式中,LOF是一項重要選擇。具有『封轉開』概念的封閉式基金有可能成為基金市場的關注焦點。據了解,第一批『封轉開』的基金將是小盤、淨值較高的基金,這也意味著這些小盤基金是今年最有可能轉成LOF的封閉式基金。資料顯示,博時旗下的裕澤、裕華;華夏旗下的興科、興業、興安;南方旗下的隆元、金元;國泰旗下的金盛、金鼎等基金份額都低於5億元,具備『轉開』條件。
深交所已在本月初召集了10餘家券商進行LOF培訓,而LOF極可能在本月底拿到正式批文。得到中國證監會的授權後,深交所將發布《開放式基金上網發行及上市交易實施細則》。
優化資本市場
上證所的ETF與深交所的LOF雖然是兩個不同的金融創新產品,但具有一個共同的目的:即通過不同途徑強化資本市場對優質資源的主導作用。
首只ETF產品瞄准的是上證50指數,而第二個ETF產品初定為上證180。經過這樣刻意引導,優質上市公司就將逐步聚集到資本市場中來,從而進一步對其它上市公司產生催化作用。與ETF相比,LOF同樣具有革命性的意義。
目前,開放式基金遇到了發展中的最大困難,就是銷售通道的瓶頸制約。因此,充分利用上海、深圳兩大證券交易所、中國登記結算公司以及券商統一、高效的覆蓋全國的交易系統銷售基金,改變的不僅僅是基金投資者的交易習慣,更將引導社會對基金投資理念的根本轉換。
ETF和LOF創新所起的作用是相輔相成的。ETF使得上市公司越來越優化,而LOF則拓寬了儲蓄資金通過基金進入資本市場的通道。
上市型開放式基金
上市型開放式基金的英文簡稱為LOF,即ListedOpen-endFund,指在交易所上市交易的開放式證券投資基金。LOF的投資者既可以通過基金管理人或其委托的銷售機構以基金淨值進行基金的申購、贖回,也可以通過交易所市場以交易系統撮合成交價進行基金的買入、賣出。
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