| 資產規模和資金流動性的高低，是行業內普遍用於衡量ETF成功與否的重要標准項目。為了確保達到適度的資產規模，上證50ETF准備采用種子資本+IPO的方式進行初期的啟動。而ETF要增加資金的流動性，則少不了造市商的參與。
衡量ETF成功與否，主要有資產規模、成交量、基金管理費的高低、折溢價的空間、追蹤誤差及買賣價差等幾個標准。但由於ETF運營的不少因素是受制於各市場的成本結構、基礎設施環境及交易法規框架的，其中的一些衡量標准就缺乏普遍的跨境比較意義。而資產規模和資金的流動性，則往往是用於衡量ETF成功與否的兩個最重要指標。
ETF的最初募集發行程序，一般有種子資金及IPO兩種模式。這兩種模式，各有千秋。之所以利用種子資金模式，是因為市場參與者在ETF產品發展初期多會保持觀望，加上實物申購的交易金額龐大，沒有少數機構投資者用其庫存股票部位或自有資金買入一籃子股票來轉換為ETF單位進行支持，啟動的效果往往就很差；雖然IPO模式可以讓ETF一次性募集到大量的資金，但因成本高昂而導致認購積極性不高。
基於此，世界各地在發展ETF時，普遍采用的方式是種子資金，IPO方式則極少采用。作為後來者的上證50ETF，有意對這兩種募集方式進行取長補短的綜合利用。華夏基金管理公司總經理范勇宏說，為了確保達到適度的資產規模，將采用種子資本+IPO的方式進行初期的啟動。
上證50ETF采用種子資本+IPO的方式，估計應該能夠使資產達到所期望的適度規模。下一步，顯然就是如何去用活這些資金了。而ETF在世界各地的實踐表明，造市商的參與是確保ETF流動性的重要力量。
據介紹，ETF的造市商，有正式造市商和非正式造市商之分。
美國實行的是正式造市商制度，具體操作是正式指定某家證券商為造市商，其義務在於提供相當數量的買賣掛單。歐美地區造市商機制已行之有年，那裡的造市商數量也最為龐大。目前，歐美地區交易的ETF大部分均有一至三名造市商。而為鼓勵造市商積極參與市場，德國提供經手費收入的某一個百分比作為誘因，香港給造市商提供以『下跌點位』放空及減讓印花稅。
所謂的非正式造市商，是由ETF產品發行人自行與證券商協商，希望後者幫助增加ETF的流動性。顯然，這是建立在雙方整體業務長遠合作關系基礎上的私下協議，而非由明文條約或規則來約束的權利義務。
上海證券交易所ETF將引入何種形式的造市商，目前還不得而知，有關人士也不願對此過多涉及。世界十大ETF的發展過程表明，雖然造市商是提供ETF流動性的關鍵角色之一，但正式造市商制度並非絕對必要。如果華夏基金管理公司能夠自行爭取相關券商承諾積極地參與市場，同樣能為上證50ETF創造出理想的流動性來。
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