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如何操作簡單而言,我們可以將ETF的操作分為兩個層面:一級市場和二級市場。二級市場所有的投資者都可以做,一級市場是對參與經紀商。一般小的投資者主要在二級市場進行交易,這種方式和買賣封閉式基金和股票是一樣的,在開市的任何時間都可以交易。與其不同的是ETF是規模不固定的開放式基金,而且通常其交易價格和基金的淨值是基本吻合的。
在一級市場交易的投資者,必須是規模比較大的投資者。以華夏上證50ETF而言,其規模應在100萬元以上。一般投資者可以不考慮這一操作。一級市場上的申購是用一籃子股票換取ETF的份額,贖回的時候也是一籃子股票而不是現金。另外,它不像現在的開放式基金,每個投資者都可以申購,它的限制比較多一點。
如何實現盈利
就二級市場的投資者而言,其盈利主要是通過基金淨值的走高來實現,而體現在華夏上證50指數上,就是上證50指數的走高。理論上而言,ETF二級市場投資者的收益是與上證50指數的收益是一致的。比如,在一年內上證50指數上漲30%,那麼,這期間投資華夏上證50ETF的投資者,其收益也將是30%。
ETF的一級市場投資者,其盈利途徑主要是通過套利來實現。舉個例子,比如在華夏上證50ETF基金的淨值為1元時,此時二級市場交易價格是1.1元,理性的人就會考慮為什麼不拿一塊錢的股票去申購基金,以1.1元的價格賣掉呢?這種套利行為的最終結果會使二級市場的賣出壓力增大,使得基金的交易價格向淨值靠攏。
如何規避風險
首先,你應當看看ETF所對於的指數是否具有投資價值。比如說,如何你認為上證50指數未來不可能走高,其未來收益可能比不上儲蓄收益,那麼,你顯然就不應當投資上證50ETF。否則,你就有充分的理由投資華夏上證50ETF。
其次,選擇時機。從國外的經驗來看,最好是在指數調整20%的時候介入,追高買進ETF將和追高買入股票一樣有風險。當前上證50指數由最高點調整到近期最低點(收盤價)最大幅度達到22%,理論上是一個買進時機。
第三,對ETF的二級市場投資者而言,忌諱頻繁操作。
第四,選擇合適自己的ETF產品。對於投資者而言,ETF的推出是一個利好消息,因為它提供了一條方便的投資途徑。事實上,EFT在境外的蓬勃發展也說明了這一點。從各方面信息來看,未來會有一系列的交易所交易基金面世,上交所表示:隨著上證50ETF產品的推出,今後將擇機推出上證180ETF、高紅利股票指數ETF、大盤股指數ETF、行業ETF等系列ETF產品。與此同時,深交所也在醞釀推出一系列的上市型開放式基金LOF,其性質與ETF完全一樣。那麼,投資者如何在諸多的ETF中選擇適合自己的品種,這是值得思考的一個問題。筆者歸納,一是要了解,二是要認為其指數將在長期內上揚;三是指數適合自己的投資風格。比如,風險偏好型投資者適合購入小盤股ETF,而風險厭惡型投資者,則適合購入藍籌型的ETF。
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