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代表全歐洲各類銀行及其他金融機構的所有41位道瓊斯受訪者表示,預計歐洲央行在本周四的會議上將關鍵再融資利率維持在2%的水平。
這將是歐洲央行連續第12個月維持關鍵利率不變。
經濟學家還預計,歐洲央行在本月之後也不會有大的動作。所有受訪者都表示,他們預計第三季度利率仍將維持不變。
絕大多數(32位受訪者)預計年底前利率將維持在2%。另外8位預計第四季度利率會上調。
對2005年第一季度的前景,經濟學家的預期開始有所改變。只有約1/3的受訪者(15位)預計,明年3月以前利率仍為2%。在其他受訪者中,有24位預計屆時利率上調,其中大部分預計利率小幅昇至2.25%。
預計利率持穩的理由和過去一年中的大部分調查相同:經濟指標喜懮參半。
一方面,如果歐洲央行要尋找加息的理由,它很有可能會找到。
高油價推動5月份折合成年率的通貨膨脹率達到2.5%,可能使今年成為歐元區突破央行低於2%目標通脹率的連續第四個年頭。
油價和通脹率的上揚同樣也提昇了通貨膨脹預期。歐洲央行官員曾公開表達了對『第二輪影響』的擔懮──高油價可能導致工資需求提高以及其他商品價格上漲,從而進一步推高通貨膨脹率。
此外,市場預期的美國聯邦儲備委員會周三的加息決定,可能會促使投資基金撤離歐元區──如果歐洲央行極其傾向於加息,這就是另一個理由。
但從另一方面看,也有一些跡象指向相反的方向。
最重要的是,歐洲的內部需求依然疲軟,給歐元區的經濟增長前景蒙上陰影。
在本月的利率調查中,經濟學家普遍預計,2004年歐元區GDP增長率為1.7%,和歐洲央行的預期一致。但是,對2005年增長率的普遍預期僅為2%,低於央行2.2%的預期。
商業信心指數的下滑表明歐元區增長步伐依然遲緩。例如,德國6月份Ifo商業景氣指數由96.0降至94.6。
此外,包括德國和意大利在內的歐元區各國繼續違反歐洲央行對政府財政預算的規定,這將進一步挫傷投資者對歐元區的信心,使地區增長放慢。
同時,貨幣供應增長數據呈現出減緩趨勢,5月份折合成年率的增幅為4.7%,接近歐洲央行認為符合中期價格穩定的4.5%的水平。這就給央行留下了降息的空間,前提是央行希望藉此提振歐元區增長。
美國銀行的施米汀說,經濟反彈勢頭依然脆弱,通脹壓力暫時比較溫和,因此歐洲央行沒有理由加息。
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