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事件:一波未平一波又起
國債事件引發的券商危機尚未解除,本周又有多家券商出事。
其一,宏源證券面臨賠款。周三,宏源證券發布公告,稱其與國際實業的官司未了。公告稱,最高人民法院終審裁定:撤銷新疆高院民事裁定,本案仍由新疆高院進行審理。
其二,德恆證券再爆挪用1.44億元資金。合金投資周三公告稱,公司控股子公司上海星特浩6400萬元國債投資和蘇州太湖8000萬元國債投資,已經被德隆集團控制的德恆證券上海華山路營業部挪用。
其三,閩發證券『旗艦』——雙鶴藥業坍塌。周三,雙鶴藥業出現連續第四個跌停。無量空跌是雙鶴藥業這四個交易日的典型特征,這與此前的新疆屯河、合金投資、湘火炬、中房股份等著名莊股連續跌停時的態勢如出一轍。
截至2003年年底,閩發證券持有雙鶴藥業396萬股,這個數對該股1.85億股的流通盤而言並不大。但實際上,閩發證券對雙鶴的控盤程度可能非常高。
其四,三峽證券『黑莊』案開審。
券商出事:清查國債回購是源頭
無論是閩發證券還是德恆證券,其串起資金和股票的紐帶,無不來自國債。近期,管理層加大了對國債回購的查處,這對於大肆通過國債回購,達到坐莊目的的券商、機構,無異於晴天霹靂。清查國債回購是近期券商出事的源頭。
2004年2月25日,中國證券登記結算公司下發國債回購自查令,要求各證券公司就其自營債券量與回購融資量之間的差額進行說明,並限定3日之內給出整改辦法。
事實上,國債回購已經讓多家券商出現『猝死』:近的如新華證券、南方證券。去年底,新華證券通過20億元國債回購違規為百科藥業的莊家接盤,最終被證監會關閉。今年初,南方證券被行政接管。遠的就更多了,雲南證券、鞍山證券、佳木斯證券、珠海證券、富友證券走向衰亡,無不拜大量違規國債回購所賜。
券商三大措施處置重倉股
在券商境遇不佳背景下,其對自身重倉股又如何處置?
首先,瘦身是主流。多數券商在2003年主要以清理倉位為要務。與2002年年報相比,絕大多數券商減少了重倉持有上市公司股票的家數。以中信證券為例,去年底其重倉股有16家,今年只剩下4只了。分別為中原高速、北京巴士、昆明制藥和大眾公用。此外,國泰君安也將持倉股票減少近5成。
其次,剔除部分投資價值不大的品種。具體為兩類股票:第一類:原本就不想買入,只是當初『貪圖』幾個承銷錢,最終成了大股東的承銷類股票。如華泰證券之昇華拜克;第二類是重組時代的遺留問題股,該類股票或是股價相對其業績過高,或是公司經營前景不看好。
此外,部分券商更是走在了轉型的前列,如國泰君安、西部證券等。國泰君安目前的持倉情況已經與基金持倉情況相一致了,而西部證券目前的持倉更是顯示了較強的前瞻性。
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