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中關村首先是段永基的滑鐵盧?
盡管段永基只是中關村的總經理,但是誰都知道,段永基是中關村的精神領袖,中關村的真正的村長,中關村的董事長換了三屆,誰知道郝有詩、袁振宇,包括現任的張貴林?
沒有人把中關村的興衰和董事長聯系在一起,這是段永基做人的榮耀,卻是段永基做事的悲哀,因此段永基面對中關村的敗局只能任人嘲諷、取笑,甚至謾罵,也正因為此,所有的評論都把中關村定義為段永基的滑鐵盧而不是別人的滑鐵盧。
不能說沒有道理。
中關村的年報顯示,2003年度這個上市公司的資產規模為74.6億元,股東權益為9億元,主營收入5.96億元,虧損高達6.33億元,每股淨虧損0.9383元。2004年第一季度報表顯示,又虧損2500萬元,每股再虧0.037元,淨資產1.2984元,調整則為每股0.0335元,距離資不抵債只在咫尺之遙。難怪,中關村剛剛被ST馬上又成為帶星號的ST。
中關村怎麼會走到這一步的,投資者困惑,管理層困惑,正因為這種困惑,北京證管辦對中關村立案審查,雖然現在沒有結果,但是從媒體的披露,我們大體可以看出中關村的軌跡。
軌跡之一是投資失誤。尤其是公司24億元豪賭廣州CDM A項目。CDM A是個好項目,中關村和段永基的判斷都沒有錯誤,特別是段永基對廣州選址的判斷更是精確,事實證明廣東和北京在CDM A的業務量中已佔到19%。但是,段永基人算不如天算,他做夢也沒有想到,中國政府將CDM A項目統一到聯通經營,廣州項目被迫『先移交,後清算』。項目是被移交了,但是清算卻遲遲不見動靜。中關村既得不到現金流,又拿不到抵償款,兩頭落空,而且一旦清算到位,中關村的潛虧足以破產。
軌跡之二是巨額擔保。中關村本身資產達104億,負債高達87億。從媒體陸陸續續的披露來看,從公司董事會對擔保程序的強調來看,中關村的擔保顯然在相當長的時間內失控,數額高達50億左右。當然大部分擔保有中關村建築子公司的因素,不可能成為呆壞帳,但是對外界的衝擊依然巨大,尤其是部分擔保沒有按規定披露,讓人浮想聯翩。
軌跡之三是多元經營。中關村涉及的領域之廣令人咋舌,有建築、有地產、有軟件、有通訊、有醫藥、有證券。在公司出讓了北京科技園和清華園以及北京地鐵、上海四通商貿城的股份後,公司的主業依舊模糊。為中關村提供利潤的是四環制藥(3482萬),中關村建設(855萬投資收益),中關村證券(股利240萬),而所謂的科技股板塊卻虧損累累。與微軟合資的中關村軟件虧2587萬元,森泰克數據虧2219萬元,中關村數據虧1560萬元,這一塊收入1.3億元,淨虧卻達6299萬元。
軌跡之四是……
所有企業經營中的大忌都讓中關村碰上了,中關村不虧損,誰虧損?
但是,這真的是段永基的錯嗎?
中關村脫胎自當年臭名昭著的瓊民源。瓊民源當年因為虛構巨額利潤,操縱股價而被停牌,為了挽救瓊民源,北京市政府推出北京住總接盤,為了幫助瓊民源的股民解套,又給瓊民源換上了金光燦爛的中關村名號。1999年7月12日掛牌的中關村,定向增發18742.35萬股,每股發行價5.78元,原瓊民源股民手中的18742.35萬股瓊民源按1?1置換成中關村的流通股,這樣共同構成中關村3.7億的流通盤。
中關村實際上名不副實。
中關村的大股東中,北京住總建設佔40.01%,北京國有資產經營公司佔1.63%,北京新技術發展服務中心和北京實創高科技公司均佔0.74%,聯想300萬股佔0.44%,北大方正300萬股佔0.44%,同為發起人的四通集團現在排到第15位都輪不上。從股東的結構就可以看出,中關村實際上是一家建築公司,事實上,中關村控股中關村建設也一直是中關村的主要實體和主要利潤提供者。把中關村這麼一個高科技的代名詞送給一家建築公司,把四通集團的董事長段永基『屈尊』請到中關村做個總經理。這樣的『拉郎配』,目的就是一個,為中關村的炒作提供概念。當年水皮雜談曾以『中關村只有一個』為題指出其中的隱患,水皮的痛心疾首當然是蒼白的,中關村一度也確實給管理層橕足了場面,股價借網絡泡沫的炒作衝到45元的高位,不但全線解放瓊民源的股民而且為他們帶來了超過100%的回報,上上下下,皆大歡喜。
一個是名不副實的中關村,一個卻是貨真價實的段永基,悲劇就是在這種轉換中上演的。貨真價實的段永基要為名不副實的中關村正名,就要在產業上為中關村轉型,就要淡化中關村的老主業建築和地產,就要強化中關村的軟件和數碼,CDM A是這種努力,中關村軟件是這種努力,森泰克數據也是這種努力,這種努力的方向沒有錯,但是,沒有結果。
中關村的今天實際上是瓊民源的昨天,中關村未來就是瓊民源,瓊民源本來就應該是今天的中關村,就應該被ST、被*ST、最終被摘牌。
ST中關村被改成ST中科,保住的是中關村的顏面,保不住的是『拉郎配』的悲劇。
段永基的舞臺一直在四通,中關村充其量只是段永基的『堂會』,中關村與其說是段永基的滑鐵盧,不如說是管理層的滑鐵盧。
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