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面對『老三股』的連續跌停,德隆高層昨日首度作出明確表態。德隆國際董事局主席唐萬裡表示,德隆董事會在經過討論後一致認為,目前遇到的困境既有外部環境變化的原因,也有德隆自身對宏觀政策把握和控制企業擴張速度等方面存在的不足。德隆今後將根據實際情況對產業擴張策略進行部分調整。
產業整合得與失
所謂德隆模式,最核心的思想是『產業整合』。其核心思想是,以資本運作為紐帶,通過企業購並,整合傳統產業,為傳統產業引進新技術、新產品,增強其核心競爭能力;同時在全球范圍內整合傳統產業市場與銷售通道,積極尋求戰略合作,提高中國傳統產業產品的市場佔有率和市場份額,最終達到超常規發展的目的。
『應該說,德隆在產業整合這一戰略模式上做了大量探索工作,結果也是卓有成效的。例如,在入主湘火炬之後,通過一系列行業並購,使其主營業務收入在6年裡從1.24億元擴大到了103.13億元。但是,由於德隆在對宏觀政策的把握方面存在不足,有些步子邁得太快,太過理想化的做法導致在一些外部因素發生變化時,德隆遇到了階段性的困難。』唐萬裡在回顧德隆近年來的產業整合歷程時說。
德隆國際投資管理部總經理董攀告訴記者,在2003年以前,德隆的主要整合對象是汽配、水泥、食品、金融等產業;2003年之後,戰略主攻方向又轉向農村流通服務、旅游、金融服務和自然資源等產業。在這些產業中,除了上市公司之外,還有大量非上市企業,比較大的就有12家,其中5家年銷售額達到了10億以上。德隆進入這些產業,基本都是憑借兼並收購的方式,而且控股程度都在70%以上。
『整個經濟環境很好,德隆的品牌和實力又引來了很多的合作者,我們面對的誘惑太多了,難免出現擴張過快的現象。』董攀說。
雖然德隆沒有透露具體的投資金額,但可想而知,收購這麼龐大的資產需要動用多麼巨大的資金,完全依靠德隆的自有資金是不可能的。
唐萬裡也承認,在面對眾多機遇的時候,德隆有點貪多求快,以致對於宏觀環境的變化預計不足。例如,最近銀行收緊貸款,給德隆的資金調度造成了壓力,因為德隆的預計是,德隆本身的情況沒有惡化甚至還在良性發展,如果按照過往慣例,應該可以從銀行得到資金支持,但現在銀根收緊之後,德隆的戰略部署被打亂了。
產業經營仍然平穩
在對擴張過快的弊端進行反思的同時,唐萬裡也表示,盡管在資金上有困難,但德隆的產業經營依然平穩,無論是生產還是銷售都很正常。上市公司的年報已經充分說明了這一點;非上市公司的經營也同樣正常,12家非上市企業去年除一家試點性的小企業略有虧損外,其它11家都盈利,其中一半以上盈利超過了預測,今年一季度,非上市企業的經營業績也基本與預測相符。
董攀,這位兩年前從通用電氣跳槽到德隆的經理人也表示,德隆目前員工基本穩定,經理級以上骨乾人員無一離職。『我們對這個企業和這個團隊有信心。』他說。
今後將作一定調整
德隆還表達了要對過去過快的產業擴張政策進行改進的願望。『過去我們是吃著碗裡的,看著鍋裡的。近幾年的加速擴張導致了企業自身的現金流和造血功能吃緊;今後我們將適度地進行收縮,更加嚴格地控制投資規模和企業內部的現金流,集中精力搞好重點產業,對於偏離主業較遠和回收周期過長的產業進行適當放棄。』唐萬裡說。
德隆計劃,今後要進一步改善投資結構,不能過度依賴短期貸款去搞長期投資。同時,引進一些戰略合作者,借用外部的力量一起投資。雖然可能犧牲一些長期利益,但可以改善投資的短期流動性。
唐萬裡還表示:『德隆過去的失誤,還表現在與投資者溝通得不夠。德隆是做實業的,有的時候只顧做事,忽略了信息發布,因此造成許多投資者對德隆了解得不多,甚至產生種種誤解。以後,在這方面我們要加強。』
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