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市場聚焦
近期滬深兩市真的禍不單行,剛剛經歷了央行將銀行存款准備金率提昇一個百分點的衝擊,又迎來了一個新的衝擊,新疆屯河等控盤莊股紛紛跳水,而且居然還是跌停板,更為重要的是,與新疆屯河沒有多少資本關聯的多佳股份也跌停板,如此的走勢自然給大盤以莫大的打擊,應聲而跌,那麼,如何看待這一現象呢?
莊股跳水源於資金成本提昇
綜觀近兩年來的莊股跳水,無非有兩大原因,一是公司基本面出現問題,最終引發股價的暴跌,比如說啤酒花就是因為董事長的莫名失蹤導致了該股的持續跌停板。二是與公司基本面無關,主要是因為二級市場做莊機構的資金面斷裂導致了股價的持續跌停,徐工科技、凱諾科技以及百科藥業等個股就是如此。
反觀目前的以新疆屯河為代表的莊股新一輪跳水,我們傾向於後者,因為新疆屯河、合金投資、湘火炬等上市公司雖然股價高企,但主營業務的確有起色,有著實實在在的產品生產鏈條,同時,在產業整合方面的確讓市場耳目一新,成為其它機構競相模仿的標本,尤其是新疆屯河在紅色產業領域已有產業化龍頭的特征。
因此,我們可以從資金面的角度考察這些個股的跳水。而談到資金面離不開兩點,一是信貸緊縮代替了前兩年的銀根松動,銀行資金難以變相進入證券市場。二是加息預期使得資金成本開始抬昇,貸款方自然提昇了貸款利率,這樣,借貸成本提昇,所以,新疆屯河等背後的機構投資者難以得到更多的資金支持,最終陷入鏈條繃緊並斷裂的結局中,從而在證券市場上出現了新疆屯河等熊市牛股挺過了熊市,但最終卻到市場即將進入牛市的門檻邊。
市場人氣大受影響
回顧近兩年來的走勢,每一次的莊股跳水的背後都牽動著股市的走勢,因為莊股跳水不僅僅直接影響著市場人氣,畢竟一輪莊股跳水總會引來市場猜測的聲音,甚至不排除市場對政策面是否發生轉變等臆測,如此一來,本來想買股票的,不買了,本來不想賣的,反而想賣了。如此一來,市場出現的就不僅僅是新疆屯河等跳水莊股的拋盤,而且還有一些原先看多者的拋盤,市場不跌纔怪呢?!
更為重要的是,此次莊股跳水還不是一般的莊股,而是莊股的核心層,標本股,甚至是指標股,新疆屯河本身就是上證180指數的成份股,所以,新疆屯河的下跌自然有著不同於以往一般莊股跳水的做空動力,也正因為如此,此次股指即便在牛市氣氛極為濃厚的背景下也出現了見頂回落的走勢。
下跌形成投資機會?
如此來看,新疆屯河的跳水的確可以作利空來看待,但是如果從另一個角度來看,似乎又是一個利多消息。
道理有二,一是新疆屯河等老莊股一直被市場視為地雷,而且還是最後一顆地雷,既然引爆了,那麼就意味著市場就沒有地雷了,想當初,在去年時不是有媒體刊登分析文章稱屯河不倒,大盤跌勢不止,所以,從此角度來看,新疆屯河倒了,大盤看來真的面臨牛市來臨前的最後一次大跌,跌完了,就正式進入牛市了。
二是大盤下跌了,雖然持有股票的中小投資者感到難受,但對於剛剛進入建倉期的新組建的基金而言,則是一件幸事,說不定,剛剛發行完畢的基金經理們正在感謝新疆屯河這批倒下去的莊股呢。既如此,我們建議投資者在悲觀的時候也要看一看積極樂觀向上的信息,從某種角度來看,目前正是一個建倉的良好時機。
莊股跳水五大啟示
啟示之一
資金不是莊股跳水的根本原因
莊股跳水真正的根本原因在於——第一,業績無法支橕股價,而且喪失了相對投資價值;第二,集中控盤。前者導致莊股在國際化、市場化的背景下,成為結構調整的主要對象;後者可能使莊股的下跌出現飛流直下的走勢。
啟示之二
莊股除了價格回歸無路可走
現在沒有資金問題的莊股,不代表以後沒有資金問題,其股價未來的出路也只有一條——回歸價值。在莊股普遍價位高估的現狀下,達到這一目的途徑只有兩條:要麼股價飛流直下;要麼使相關上市公司業績上去。可以肯定的是,前者將佔據莊股的大多數。
啟示之三
莊股跳水如飛刀墜地,其反彈不能搶
看看莊股的老祖宗中科創業、康達爾、銀廣夏的走勢,我們就應當能夠對莊股整體走勢有一個判斷。莊股由於往往與上市公司有千絲萬縷的聯系,進而使得上市公司方面不務正業,沈迷於為二級市場提供炒作的題材,一旦『泡沫』被點破,其價值回歸之路大多非常漫長,所以,已經開始跳水的莊股——猶如飛流直下的尖刀,切不可輕易去接。
啟示之四
不可輕言莊股時代終結
應當留意其它莊股的風險,隨著『德隆三友』的最終陷落,市場莊股的力量再次受到重創。但是,至今仍不是談莊股時代終結的時候,今年前四個月題材股橫飛的場面比比皆是,小盤股平均市盈率接近90倍,等等,這些都表明社會資金主導的莊股時代遠未終結。那麼,怎樣分辯莊股呢?除了從走勢上洞察外,公開資料的信息也很重要。以下我們列出2002年年中深圳市場持股集中度在90%以上的個股名單,其中部分莊股泡沫已經破滅,但至今仍有部分在股市飛揚。從我們對2002年深圳市場20只莊股的跟蹤來看,在2003年、2004年出現跌停,風險開始釋放的,只有10只,佔50%,其餘多數個股仍在苦苦支橕。
啟示之五
莊股跳水是投資藍籌股的最好教材
周三莊股跳水的同時,部分核心資產股止跌回穩,這是一個例證;2003年莊股跳水完成後,一輪波瀾壯闊的藍籌股行情在國慶後展開,作為承擔者的基金行業在2003年累計盈利超過100億元。
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