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在經過了三個月的漫漫陰跌後,德隆的『三駕馬車』終於來了個集體『跳水』。昨日開盤後不久,新疆屯河、湘火炬、合金股份相繼跌停,截至收盤,上述三家公司的股價仍然封死跌停板,分別收在8.88元、8.40元和20.72元,『三駕馬車』今年的總體跌幅已經超過40%。
德隆的『三駕馬車』是莊股時代的典型代表,其股價經過反復的除權------填權------再除權------再填權,流通籌碼高度集中,操盤主力帳面利潤十分豐厚。然而,隨著市場的多次洗禮,莊股時代的『游戲規則』已逐漸被投資者所拋棄,即便是QFII以高價購買新疆屯河,仍然是落得個無人喝彩。
據記者計算,新疆屯河、湘火炬、合金股份的股價盡管近期跌幅巨大,但復權價格仍然高得驚人,分別為109元、80元和153元。另外,新疆屯河2003年中期的股東人數為6232、合金股份2003年中期的股東人數3791,湘火炬2003年底的股東人數為13550,籌碼的集中程度可見一斑。
德隆的『三駕馬車』中只有湘火炬公布了2003年年報,湘火炬每股收益為0.24元,淨利潤較上年還有較大增長。德隆系的另一家公司天山股份也公布了2003年年報,每股收益為0.58元,算得上業績出色,但這兩天股價也頂不住了。
市場分析人士認為,以市盈率來看,新疆屯河、湘火炬、合金股份分別約為44倍、35倍和172倍,除了合金股份市盈率偏高之外,新疆屯河和湘火炬都在合理的范圍內。因此,近期這些股票的暴跌只能解釋為盤內的籌碼急於兌現出局。
在德隆的『三駕馬車』昨日成交排行榜中,恆信證券頻頻現身,另外的一些營業部也重復出現。市場人士認為,德隆系個股的暴跌,應該是同一伙人在拋售。
在證券市場屢次的下跌中,總有一部分莊股以跳水的形式結束自己的悲劇生涯,而德隆總是幸運地躲過一劫,因此被人稱為『熊市不倒翁』。然而,在今年的牛市行情中,在沒什麼利空的日子裡,德隆系的股票卻倒下了。
殺傷力有多大
由於德隆『三駕馬車』昨日的跌停,帶動了一批老莊股以及西部板塊部分個股的大幅下跌甚至跌停。蘭陵陳香、敦煌種業、多佳股份、桂東電力、萬鴻集團、天山股份、飛亞達、鳳凰股份等股價都出現了大幅度的下挫。
市場人士普遍認為,德隆系個股的暴跌所引發的老莊股跳水是近期空方的主要力量,這股力量的殺傷力已經開始顯現,但市場的承受能力已經大大加強。昨日上午兩市大盤盡管走出單邊下跌走勢,但下午大盤還是出現兩波反彈,整天跌幅並不算大,成交量也沒有明顯放大。
湘火炬和合金投資目前流通市值分別為50億元和34.5億元,分別排名深市第7位和第19位,新疆屯河目前的流通市值為36億元,排名滬市31位。與『三駕馬車』風光時相比,它們對市場的影響力已經大大下降,畢竟,『三駕馬車』目前的流通市值連兩市總流通市值的零頭還不到。『德隆系個股暴跌的殺傷力將主要體現在對投資者信心的打擊上』。一位業內人士這樣評價道,『當然,也要關注德隆系是否爆出巨大擔保或擔保逾期等消息,如果消息面比較平靜,負面影響將逐步消除』。
記者注意到,在德隆系個股暴跌的近兩天裡,以長江電力、中國石化、馬鋼股份為代表的大盤股板塊明顯抗跌,盤中不時有巨量買單出現。
德隆稱市場有誤解
隨著德隆『三駕馬車』的暴跌,市場中對於德隆的各種揣測和傳言也紛紛出現。對此,德隆國際高級經理劉曉雨昨日作出回應,認為這些傳言對德隆存在一定程度的誤解。
她說,市場上一些傳言和猜測,肯定會給公司造成負面影響,但是大家通過德隆控股的上市公司年報可以看到,我們的經營狀況是好的。我們認為,目前社會上對德隆產生誤解主要來自四個方面。
一是關於質押上市公司股權問題。質押股權是市場的慣例。近期德隆質押其在上市公司的股權也只是按照銀行方面的要求調整了原有貸款的擔保方式,並不是新增貸款,況且用上市公司股權做質押也是股東的權利。
二是關於對外擔保問題。2003年8月28日,中國證券監督管理委員會、國務院國有資產監督管理委員會頒布《關於規范上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若乾問題的通知》,湘火炬和合金投資大部分擔保行為都是發生在《通知》頒布之前,而且其中絕大部分是對控股子公司。《通知》頒布後,德隆控股的幾家上市公司按照證監會的要求迅速提出了解決這一問題的方案。
三是關於二級市場股價問題。二級市場股價的漲跌是正常的市場行為,這是投資者對市場做出的判斷而采取的自主行動。況且市場投資也有長期和短期之分。
四是關於資產負債率高的問題。看一個企業不能光看負債率、擔保額度。
劉曉雨說,社會上不少人和媒體之所以對德隆產生種種猜疑和誤解,其中最主要的原因是不少人將法人股權質押、上市公司對外擔保和二級市場股價變化、資產負債率高的問題混為一談,實際上,這是四個不同主體的不同層面的問題。
劉曉雨稱,德隆一直在行業發展、產業整合、培育核心競爭力、確定企業發展戰略、國際化等方面給予其控股上市公司極大的支持,今後還會一如既往地給予支持,確保它們長期穩定發展。
劉曉雨同時表示,由於受國家大的宏觀經濟政策的影響,諸如國家在金融政策上采取收縮銀根的政策,直接減少對企業的貸款,以及國家對幾大過熱行業加以限制。因此,在這一背景下,德隆的發展戰略也要做出必要調整。
德隆『三駕馬車』昨日成交龍虎榜
湘火炬A
營業部名稱 買賣金額(萬元)
恆信證券 1362.28
金信證券有限責任公司上海長寧路證券營業部 640.83
信泰證券有限責任公司徐州青年路證券營業部 390.73
興業證券股份有限公司廈門興隆路證券營業部 234.34
中信證券股份有限公司西安南二環路證券營業部 212.25
合金投資
營業部名稱 買賣金額(萬元)
恆信證券 671.56
信泰證券有限責任公司徐州青年路證券營業部 180.16
中國銀河證券有限責任公司重慶民族路證券營業部176.89
華夏證券股份有限公司常州郵電路證券營業部 45.25
中信證券股份有限公司西安南二環路證券營業部 41.66
新疆屯河
營業部名稱 買賣金額(萬元)
恆信證券有限責任公司長沙五一西路證券營業部 924.27
恆信證券有限責任公司上海嶗山東路證券營業部 879.77
金信證券有限責任公司上海長寧路證券營業部 575.33
信泰證券有限責任公司徐州青年路證券營業部 529.53
中國銀河證券有限責任公司重慶民族路證券營業部528.87
[觀點]
易方達平穩增長基金經理江作良:
德隆系股票集體跌停很正常,這對市場是一件好事,可以使投資者越來越明白買股票要從基本面出發的道理。這也給部分機構投資者上了一課,並不是錢多就能說話。股價長期脫離基本面運行不符合規律。
德隆事件對市場短線可能會產生一定的壓力。比如,去年7、8月份的股市調整,部分原因就是由於受到莊股跳水的影響。但這次對市場的影響不會像去年那麼大,因為經過近年來股市的一系列調整,莊股的數量已經較以往少了很多。
基金開元經理呂一凡:
德隆事件長期看是個好事,因為市場如果投機氣氛過濃的話,對市場長遠發展不利,也違背了監管層希望股市持續健康發展的意願。德隆事件對遏制投機氣氛是有利的,但短期而言,德隆事件會對市場產生壓力。
[新聞視點]大佬
大佬,廣東話,也就是老大的意思。用這個詞做標題,是因為當看到德隆三駕馬車全線跌停的瞬間,筆者腦中首先想到的就是周星馳拍的一部電影《江湖最後一個大佬》。
想到這部電影,是因為這部電影的名字。在筆者的眼裡,轟然倒地的德隆系三駕馬車,不是搖身變成老板娘的金大班,而是有些滄桑的江湖老大。
統計顯示,新疆德隆在近期已經連續4次質押德隆系公司的股權,質押的股票數量達到約2.4億股。德隆為了公司的經營在不斷努力,可惜的是,與德隆良好願望相反的是,德隆系的股票昨天還是出現了全線跌停。
應該說德隆已經盡力了,可仍然無濟於事。正如《江湖最後一個大佬》裡的方叔,豪氣依舊卻有些力不從心。不是他不努力,而是所處的環境變了。
在方叔的時代裡,憑著點力氣憑著點義氣憑著點不怕死的拚勁,他就能打拚下一個新天地。可要知道,即便成了大佬要想在江湖長久立足,就像在和上帝操作的老虎機賭博那樣難,因為上帝能改變環境。
事實上促成德隆系股票崩塌的就是市場環境的改變。這個環境改變在什麼地方呢?改變在以基金為代表的陽光資金大規模入市。既然跟著陽光資金能夠賺錢,投資者難免喜新厭舊。而少了市場的支橕,昔日的江湖大佬們自然會一個個崩塌,德隆系當然也在劫難逃。
三年熊市,德隆的三駕馬車沒有倒,到了熊市轉牛市的現在,德隆系卻倒了。這似乎有些難以想象。但這恰恰說明,德隆系的崩塌不僅僅是因為他的自身原因,更重要的是他的這套模式已經不適應現在的市場,而這又是德隆自身無力解決的。除非他能倒轉時空,和上帝悔棋。
江湖最後一個大佬倒了,市場難免會有所混亂,這也正常。一個大個子轟然倒地,肯定也會激揚起一些塵土。不過塵土過後,留下只能是記憶。對於市場而言,有些人雖然再也不會見到黎明了,但明天的太陽依舊會昇起。這就是股市。
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