滬膠評述

　　今日滬膠繼續維持強勢，各合約均高開高走，空頭幾無還手之力，在短短一小時之內，主力0403、0404合約就被打死在漲停板上，其後沒多久，其餘各合約也紛紛被封住停板，直到收盤3月合約報收15315，0404合約報收於15295元。

　　從基本面看，首先宏觀面繼續向好。9月初國際橡膠組織的報告顯示全球橡膠消費缺口仍達近20萬噸，而全球庫存已大幅降至正常庫存的三分之一。如此供需關系比較，我們發現全球供求緊張局面近兩年內將無法改變。

　　與此同時，東南亞膠價的一路攀昇更加劇了供求緊張局面，10月泰膠RS3煙膠11-12月船期報價已達1230-1255美元/噸的歷史天價，而東京膠在前期大幅回調已開始強勁反彈。

　　國內主力多頭的資金面從目前看十分充裕，在如此良好的基本面配合下，膠價仍有望再創新高。(許俊斌)

　　連豆評述——大豆豆粕全線封停

　　周五晚間，市場關注的10月份月度報告數據極大好於預期，農業部大幅調低了美國03/04年度大豆產量至24.68億蒲式耳，較上月減少了1.75億蒲式耳，遠低於市場預期平均水平25.61億蒲式耳，平均單產較上月下調2.4蒲式耳至34蒲式耳/英畝，期末庫存則下降5000萬蒲式耳至1.3億蒲式耳。受此影響，美盤大豆各合約跳空高開30至35美分，11月大豆一度接近50美分漲停板附近。由於高位跟進買盤稀少，多頭獲利平倉壓力導致期價衝高回落，最終各合約收漲10至21美分。1月合約開盤726美分，最高737美分，最低710美分，收盤713 3/4美分，上漲18 1/2美分。截止10月7日，基金持有CBOT大豆多單70147張，比前一周增加1074張，空單減少2681張至18229張。美國農業部在當天的報告中調高了巴西新豆產量，預計產量將達到6000萬噸，比前一月預計的5600萬噸上調400萬噸。目前，南美大豆正處於播種季節，市場預計CBOT大豆價格的走高將令播種面積大幅增加。

　　受美盤利好影響，國內大豆及豆粕各主要合約全線以漲停開盤，且全天封於停板價格，成交稀疏。大豆405合約以55272張買盤收於停板價3090元，上漲65元；豆粕401合約收於漲停價2692元，上漲72元，整個市場呈現多頭得勢不饒人的態勢。明日豆粕1、3、5月合約將面臨第三個停板，停板幅度擴大至4%，大豆各合約則是第二個停板，保證金從5%提高到8%，停板幅度依然維持3%，市場關注晚間美盤走勢。無論行情如何演變，明日國內大豆價格將極大程度上受空頭止損買盤支持。(陳黎華)

　　金屬日評(銅)

　　LME銅市在Grasberg銅礦停產兩周的消息影響下，擴大了銅價的上漲幅度。上周基金再度加大了多頭持倉，至10月7日COMEX銅基金淨多頭持倉已達34萬餘手的歷史高水平，大資金的介入使得我們在評定銅價上擴大了想象空間，並壓縮了下調幅度。基本面方面，從上周公布的經濟數據來看近期美國經濟數據顯示其經濟已經復蘇。特別是近期的數據出現較好的改善，非農就業人口自2003年1月以來出現增長，10月4日當周初請領失業金人數降至八個月的低點，從前一周40.5萬人減少至38.2萬人，該報告強化了投資者認為就業市場企穩的看法，美國就業人數上昇態勢得以遏止，對消費者信心是一個很大的鼓舞，也暗示美國制造業開始轉好，復蘇的經濟激勵了中長期的銅市。

　　滬銅在演繹漲勢中的銅達到了白熱化的程度，並激發了持續性買盤的介入，主力合約高開後稍做調整，便又衝擊高點，在拉高了淨400點的漲幅之後達到了漲停板，並最終收於漲停板的位置。高企的現貨價讓滬銅停不住上漲的步伐，在我們期待進口銅的到來之前，建議投資者還是保持多頭思路，並合理運作資金。(袁芳)

　　金屬日評(鋁)

　　前日交易中，倫鋁衝高1492美圓受阻，終盤回至1480美圓報收，較上周四下跌8美圓。技術圖形顯示倫鋁漲勢良好，下一目標位1500美圓。

　　滬鋁今日受其他市場氣氛鼓舞，在新多力量的介入下，價格由上周低位開始返昇。由於成交量的激增，盤中價格在上漲初時變化較快，滬鋁從14440的價格一氣漲至14700的短期阻力位，後拋盤湧現，並呈現持續多量，尾盤滬鋁除現貨月漲30元/噸外，其餘合約漲130—200元/噸。總體上今日期鋁的上漲動力來自於新增的入場資金，因此有望得到持續，而倫鋁如果能越過1500美圓將決定行情的拓展深度，操作上，14700—14800元/噸區間滬鋁仍是減持多頭區間，而下檔14400—14500區間建議為買入區間。

　　現貨市場方面，上海長江有色金屬市場報價為14500—14530元/噸，廣東地區則14470—14530元/噸，需求的不旺是價格下行的根本原因，但中國鋁錠的生產成本高企限制了鋁錠價格的下行空間，如此背景下，現貨短期將維持弱勢。(朱律)

　　鄭麥評述——鄭麥大幅上漲

　　周一的鄭麥繼續周五的上漲勢頭，同時上漲的速率加快，各期合約紛紛封於漲停，硬麥401，強麥收市價分別為1430，1632。

　　從盤中交易情況看，連豆市場的開盤漲停給與每個做多者極大信心，因此小麥主力多頭也不甘寂寞，硬麥401大幅飆昇，在觸及1420一帶的前期下跌平臺處，大量多頭獲利盤湧現，期價迅速回落至1415，隨即被大量買盤重新推高，後市牢牢封於漲停，漲勢極為強勁。強麥401雖走勢稍弱於硬麥，但同樣漲幅比較驚人。相對應周邊市場而言，商品期貨均走出多頭勢，隱隱中似乎體現經濟逐漸向好，通貨膨脹的跡象出現牛端。總體而言，市場資金出現增量現象，小麥近期的大幅上揚急劇改變了原先的悲觀氣氛，在基本面不斷變好前提下，多頭行情有望繼續。但鑒於小麥的累計漲幅也較大，建議在看漲的同時，注意落袋為安。(李瓊)(上海金鵬期貨經紀有限公司)