滬 膠 評 述

　　周四滬膠期價近跌遠漲，盤中以401為主的遠月合約繼續保持強勢上漲，但近月合約受主力合約大幅減倉影響而期價回調。終盤現貨309合約收至13250元，成交量1100手，持倉量減至18796手；主力311合約收跌30元至13560元，成交量235318手，持倉量減少6036手至101526手；遠月401合約收漲65元至14035元，成交量101928手，持倉量續增12006手至41374手。

　　從今日盤中主力311合約與遠月401合約各自持倉量的大減大增狀況看，市場多頭主力向遠月合約移倉跡象明顯，且盤中遠月合約期價繼續『高歌猛進』，全線漲至14000元以上，其中401合約最高至14255元，404合約幾近漲停，405、406兩合約報收漲停。而今日國際市場東京期膠價格的全線大幅下跌影響，只是近月合約期價的小幅回調。國內傳統現貨市場產區膠價繼續穩步上漲至12900元以上，部分銷區現貨膠報價漲至13000元，與滬市期價的價差仍保持有300元/噸以上。但近期海南橡膠批發中心各合約報價卻呈近強遠弱的趨勢，且漲勢已明顯弱於滬市。導致的結果是同期的309合約價格與滬市價差達1000元/噸。所以，隨著期價的繼續上漲和風險的加大，操作上順勢跟多的交易量應逐漸減小。(莫淦)

　　鄭麥評述

　　小麥市場今日全線大跌。其中硬麥市場除幾乎無成交的wt407合約外全線跌停。開盤後價格橫盤振蕩，下午開盤後在9月合約的帶動下開始跳水，中途低位橫盤後又再一次跳水，直至尾盤全線封上跌停。各月均有不同程度的減倉。主力合約Wt401跌停，減倉5100手。強麥方面，除去臨近交割的9月合約，其餘均受到硬麥影響紛紛大跌，至尾盤跌幅約在2%左右。主力合約Ws401跌31點，增倉158手，其中尾盤跳水時減倉約5000手。

　　技術上看，硬麥除9月合約外的遠月合約近期均屬於橫盤振蕩上昇，今日一根大陰使得價格一下子回到了上昇通道底部，是否有效擊穿還待日後檢驗，但是今日的大跌排除了瞬間跌停洗盤的走勢，使得我們對硬麥的後市增添了一分謹慎。接下來幾日走勢屬於決定今後方向，相當關鍵。強麥今日完全受硬麥所累，大多收一根光腳中陰，但價格尾盤停留在均線上方，似乎受到支橕。而且正是由於其受牽連表現出的抗跌，使得我們對其後市依舊看好，今日的大幅調整可以看作是上昇過程中一次強勁的洗盤，正是投資者逢低建多的好機會。

　　操作上，硬麥建議觀望，強麥逢低買入。(歐陽傅傑)

　　遠月強勢大豆收陽

　　盡管大豆產區出現部分降雨，但雨量不是很大，交易商擔心大豆作物生長優良率將進一步下降，晚間CBOT大豆高開13-14美分，期價小幅回落探底後開始穩步走高，尾盤出現跳水，最終各主要合約收漲6-8美分報收。11月合約開盤584美分，最高585美分，最低576美分，收盤576 3/4美分，上漲6 3/4美分。

　　國內大豆維持近弱遠強格局。現貨月9月大豆在周三跌停後保持弱勢下行，收盤報2650元，下跌50元。國內遠月大豆在周三顯現較強抗跌性後，周四小幅高開後回落探底，受CBOT亞洲盤高開高走快速創近期新高588.5美分鼓舞，遠月大豆止跌回昇，下午開盤後更是加速上行，405合約以當日次高點2592元收盤，較周三上漲50元，漲幅達到1.97%，盤中最高漲至2596元，未能突破周二高點2600元。401大豆收盤2516元，上漲25元。從401、403、405、407合約日線圖上看，各合約目前期價已接近2003年運行通道上軌區域。不過美盤大豆對於天氣利好的炒作可能會令期價繼續走高，在外盤頭部未能確立前，建議投資者不易過早沽空。(陳黎華)

　　金屬日評(鋁)

　　昨日，LME鋁跌4美圓/噸，報收每噸1436美圓，價格仍局限於1425—1440美圓。市場的焦點仍在趨緊的近月差價上，現貨對三個月昇水盤中一度縮至13美圓，但收盤時又戲劇性回昇至34美圓，處在高庫存的鋁在消費淡季中，上漲壓力非常大，近期以區間盤整為主。

　　滬鋁今日各合約小幅下挫10—20元，全日交易呈窄幅盤整態勢，9月期鋁平收於14560元，持倉減130手至7826手。遠期隨倫鋁的下跌輕微下跌。今日現貨市場長江現貨報價14530—14550。廣東南海報價為14600—14650元/噸，近期現鋁仍在低位徘徊，消費並無起色，鋁價上漲壓力沈重。

　　由於滬鋁處於上漲也難，跌也難的尷尬局面，建議投資者觀望，待鋁錠渡過消費淡季，再行入市打算。(袁芳)

　　金屬日評(銅)

　　倫銅在隔夜交易中延續了前兩日的漲勢，使得銅價企穩在1750-1800美元的范圍內，預計在淡靜的夏季市況中銅價基本維持低調。美股面臨高位壓力，鎳價的衝高回落都對基本金屬構成壓力，在這樣的情形下，持有重倉的基金選擇部分清算既可以達到洗盤的目的，也能滿足技術上調整的要求。筆者認為，隨著時間的推移，傳統消費淡季的退出，下半年美國經濟如預期中回暖，銅價將不可避免的走出一波中期上漲行情。

　　上海期貨交易所交割庫的銅庫存一直在穩定增長，政府的儲備銅銷售是其中的一部分原因，以及夏季銅需求疲軟，這是現在銅庫存走高的一個原因，庫存的增加使得滬銅在前期漲勢中明顯弱於倫銅。今日，滬銅主力合約較昨日低20元開盤，在倫銅電子盤的引導下逐步走低。市場交易氣氛再度萎縮，多空雙方都表現出短期行為，不具備指導意義。鑒於現在市況，建議投資者保持中線看漲思路，近期銅價摸高獲利了結部分多單。(李玲)(上海金鵬期貨經紀有限公司）