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一場開放式基金贖回潮正愈演愈烈。統計表明,僅今年二季度,25只開放式基金就被淨贖回91.88億元,其中股票投資方向的基金被贖回84.32億份,債券投資方向的基金被贖回7.56億份。截至6月底,25只開放式基金的基金份額較首發時已累計被淨贖回216.64億元。
湘財合豐『奪魁』贖回榜
值得注意的是,有合資基金背景的開放式基金也並沒有受到投資者的特別寵愛,相反,有的還成了大肆拋售的對象。如今年3月纔由湘財證券與荷蘭銀行發起設立的湘財合豐雖然搶先成了內地市場首只傘形結構基金,但投資者並不買賬,在二季度,湘財合豐又搶了個頭彩——名列開放式基金被贖回榜的榜首。在它的3只子基金裡,湘財合豐成長和湘財合豐穩定的贖回比例分別高達43.95%和37.36%,分別居被贖回基金排行榜的第一、二位,基金規模分別從成立時的10.22億元和9.81億元大幅降至二季度的5.73億元和6.15億元;至於另一只子基金湘財合豐周期的情形也好不了多少,其贖回比例也有15.21%,基金規模從期初的6.27億元回落至二季度的5.32億元。(下轉3版)
依賴銀行銷售種病根
對於愈演愈烈的贖回風潮,有專業人士指出,這主要是開放式基金營銷過程中所表現出來的種種弊端所致。目前的開放式基金營銷中,基金銷售是銀行說了算,基金公司過多地依賴托管銀行的銷售能力。而目前國內有基金托管行業務資格的銀行僅7家,托管銀行與擬發行及已發行基金數的懸殊差異,導致基金銷售無法體現個性化。
更重要的是,在基金發行普遍依賴托管行的情況下,銀行不做發行後申購成為了一個致命點。在目前狀況下,基金一旦發起成立,銀行就不再代銷這只基金,只辦理贖回業務。這就意味著投資者在該儲蓄網點只能贖回,而不能再申購。一般而言,開放式基金在發行期結束後,保守估計申購網點數量與認購網點相比會減少1/3。這就意味著開放式基金的贖回渠道不減,而申購渠道則大幅縮水,在此種情況下,遭遇巨額贖回也就不足怪了。
炒概念失靈
同時,現在的基金在營銷過程中,幾乎是把全部精力投到機構投資者身上。各基金公司在上海、深圳等城市的直銷點,也主要是為機構投資者服務。在發行期內,基金公司會調動所有能調動的人員,包括基金經理、基金研究人員、基金銷售人員去和機構客戶見面,而個人投資者往往很難享受這樣的待遇。
此外,某些基金在發行過程中更多的是注重概念的炒作。如湘財合豐當初在發行中就推出了傘形基金這個概念。但事實證明,光有概念是不行的,投資者還需要更多實質性的東西。
有利優勝劣汰?
不過,博時基金公司基金裕富經理陳亮在接受記者采訪時則提出不同看法。陳認為,開放式基金的贖回是一種正常現象,這主要是因為目前有一部分投資者對後市看空,因此采取套現出局;同時,也有部分投資者對開放式基金的投資回報率要求比較低,認為當前基金的收益率水平已經達到自己的要求。目前國內開放式基金缺少的就是一種優勝劣汰的機制,贖回潮將有利於投資者對開放式基金的重新選擇和定位,讓大家意識到今後買基金也要講究品牌和業績。
對於開放式基金的發行過多依賴托管行的問題,陳亮表示,這種現象今後還會持續相當長一段時間。因為基金公司不可能拿出更多的人力物力來做發行。此外,鑒於國內銀行業的現狀,銀行也沒有將基金的代銷和托管上昇到戰略性的高度,目前提供的僅僅是一種初級階段的理財服務,還不能為投資者提供高質量的增值服務。陳亮預計,將來外資銀行大舉介入理財業務,將會對國內銀行開放式基金的理財業務產生良性刺激,但這需要一段漫長的時間。
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