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自4月中旬至昨日,長安汽車、上海汽車、一汽轎車換手率高達100%至150%,市場持籌成本全面抬昇。
連續十多天,上證指數在1520到1580點區域震蕩,滬深兩市再度陷入漲跌兩難的困境。前期上漲的龍頭品種汽車板塊由於受到長安汽車業績被質疑的影響全體陷入了調整。市場各種評論蜂擁而至,什麼汽車股行情已被透支熱炒、基金早已高位減倉出局。
-汽車股近期陷入高位滯漲
昨天,國家統計局最新統計顯示,截至2002年底,我國私人汽車達969萬輛。今年1至4月,全國共銷售汽車136萬輛,至少80萬輛賣給了私人。這樣,我國私人汽車保有量已經突破1000萬輛。
一邊是高位滯漲,一邊是銷售額飆昇,汽車股走勢陷入尷尬。究竟汽車後面還有沒有行情呢?基金是否已經減倉出局了呢?
毋庸置疑,此次行情的啟動者最重要主力之一就是基金。從一季度持倉報告來看,十大基金重倉股分別為汽車、銀行、鋼鐵、石化、能源這五大藍籌板塊。這五大板塊是今年行情走勢的主導力量,而汽車板塊又是基金持籌的重中之重。
記者在采訪幾家基金的基金經理時,他們都表示,對汽車行業的看好不是短期行為,而是至少3至5年的長期投資計劃。但是隨著藍籌板塊的上漲,汽車股的漲幅已達100%以上。統計顯示,自4月中旬至今,以長安汽車、上海汽車、一汽轎車為首的汽車股換手率高達100%至150%,也就是說,汽車股在高位確實是經過了充分的換手,市場持籌成本全面抬昇。
那麼,這麼高的換手率是不是說明基金在出貨呢?
-機構不願現在拋售
『高換手率確實說明有機構在減持,但同時也說明有人在進來,』業內人士對記者說,『不過基金是否在減倉是可以根據其淨值的變化看出來的。從目前基金重倉股的表現和其淨值的漲跌可以看出基金並沒有大幅減倉。』
不過,從基金的持倉比例來看,目前各基金的持倉都在60%左右。再加上近一段時間各基金公司的高額分紅和機構投資者的贖回壓力,這說明基金手中的籌碼過多但現金卻不多,也就是說基金現在沒錢了。沒有後續資金的介入,汽車股就很難再有所作為。
但歷史經驗告訴我們,當市場中大多數投資者都看好某一個品種或都不看好某一個品種時,往往是其見頂或見底的時候。從技術上看,目前汽車股均屬於破位的走勢,但都沒有加速下跌,這都說明了機構在這位置上不願意進行拋售。對於在稍晚時候介入該板塊的機構而言,目前價位附近也基本上就是這些機構的建倉成本,而對於前期沒有介入該板塊的機構而言,在這位置上承接又覺得高了一些,想繼續等待著股價的向下回調。所以,汽車板塊陷入了尷尬境地。
-汽車股改變不了大盤中期向上態勢
『投資者越是在這個時候越要保持冷靜,畢竟市場的整體運行格局並沒有變。』業內人士表示。在近期,我們除了看到了社保基金、QFII等資金擴容外,還看到了基金的發行節奏也在加速,在6月將有11只基金發行。另外,保險資金直接入市又往前進了一步,人保已獲准設立資產管理公司,這意味著保險資金運作管理體制改革有了突破,預示著龐大的保險資金直接入市又邁出了一大步。
從以往走勢來看,每一次資金的大擴容均帶來了一輪大牛市,在1998年的基金設立導致了1999年『5·19』行情,而1999年9月允許三類資金入市,又迎來了2000年全年的慢牛行情。再看此次資金擴容的節奏以及深層次的影響並不亞於當年那兩次的擴容,比如說引來QFII,完善了資金結構,引來了投資理念,如此的量變最終引發市場的質變。
因此,資金面的變動必將給證券市場的中長期走勢帶來質的影響,所以,市場的短期調整,汽車板塊的短期滯漲改變不了中長線向上的態勢。
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