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本周四A股續漲,但漲幅收窄。滬綜指漲0.59%至3343.34點,深綜指漲1.19%至1530.28點。中小板、創業板兩綜指分別漲1.09%、1.23%。盤面看,銀行股低迷,地產股尚可,保險股、券商股表現一般。
滬綜指離創新高並不遠,但此處阻力應該不小,或許需要力度足夠大的利好纔能有效衝過。
足以支橕股指衝擊前高的利好,比較容易想到的有兩個,一是降准,二是管理層能給出更為明確的『允許上漲』的信號。
昨央行開展停了許久的逆回購,通常這暗示了降准或暫不實施。在管理層態度方面,雖然這幾天態度明顯偏暖,但若將時間放長來看,卻又不很清晰。
這樣的市場很可能令一些投資者感到難以操作,不排除一部分投資者暫時收手。因此筆者猜測,就算未來監管並未進一步趨向嚴厲,股市也有可能弱於之前數月。也許這正是政策面希望看到的局面,即『慢牛』。然而筆者認為,想將股市馴成慢牛其實是件高難度工作,頗有『逆水行舟,不進則退』的感覺。
今日為周五,以往周五比較容易上漲,但本周有些特殊,因一方面深市『大象股』申萬宏源下周一將首日交易,一方面是周五盤後證監會一般又要開新聞發布會,投資者多半會有所忐忑。
操作方面,建議投資者以高拋低吸為主,不應死捂。既然未來只允許是『慢牛』,那麼走勢反復度理應更大。在個股選擇方面,因今年情況比較復雜,可能得分成三段來說:第一段在2月9日50ETF期權開出之前;第二段是注冊制推出還剩較久時間;第三段是很接近注冊制實施之時。
在第一段即2月9日之前,筆者相信大小票機會均等。在大票中,50成分股會有機會,特別是50成分股中有望於未來率先推出個股期權的品種。大票雖有機會,但品種也就50個,故難以妨礙小票上漲,故這段時期小票也有機會。其實這幾天盤面已反映出這種情況,筆者猜測短期內仍會如此。
第二段即2月份之後的數月,此時離注冊制應該還遠,可能還有半年以上時間,這段時期小票機會或稍多些,因既然管理層不樂見銀行資金過多地流入股市,也不樂見券商兩融規模增加得過快,那麼大票走勢自然會艱難些。
第三段即下半年或更晚些,此刻離注冊制料已不遠,屆時小票、績差股或有可能因利空而跌,大票、績優股或會因相對稀缺而佔些優勢。
不過需要指出的是,小票屆時跌幅可能不像部分機構所說的那麼大,因注冊制在初始階段或會有些特色,即可能在『注冊』名義下仍實施些『實質性審核』。投資者雖也可將其理解成過渡期,但就我們目前不算成熟的注冊制系列配套制度來說,這個過渡期可能會『比較長』。