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本周三A股暴漲,上證綜指漲4.74%至3323.61點,深證綜指漲2.4%至1512.29點,成交顯著放大。盤面看,金融股表現強勢,對指數貢獻極大。小票雖也上漲,但不時受到權重股暴漲乾擾,這說明市場已無前期涇渭分明的『二八現象』。
大盤上漲誘因頗多,其中比較重要應該是新華社所發表的《規范融資融券,讓牛市更加健康地向前走》文章。個人認為,這近乎給出了做多明示。
原本這樣的文章也不至於造成如此暴漲,但前期新華社剛發了四封提示風險的公開信,這種巨大反差顯然就隱藏著強烈信號,即管理層對本周一的暴跌『非常不認可』。
保險股上漲有相關利好支橕,銀行股倒無特殊個股利好消息,所以銀行股中無一能封死漲停。券商股上漲也得益於許多消息:既有業績提昇方面消息,也有滬港通考慮開通兩融消息,還有滬股通席位抄底A股券商股消息,更有申萬宏源下周一將掛牌消息。
就證監會周末加強兩融監管的表態來說,個人認為這對券商股其實沒多少利空,重要原因之一是券商的兩融業務屬於賣方市場——如果錢已經差不多借光了,那麼再禁止其借出錢還能有多大殺傷力?
真正的利空不是兩融規則,而是潛在的對銀行違規資金流入股市進行『嚴厲』監管。監管銀行違規資金應已在進行,但可能還談不上『嚴厲』,故對股市影響暫時有限。
券商兩融規模透明,即只有1.1萬億元,而銀行違規資金是不太透明的,所以纔更可怕。可能很少有人能弄清委托貸款、配資公司、傘形信托等內情。不透明的東西隱藏的風險便無法評估,或者說風險的可想象空間是無上限的!
監管銀行違規資金的力度當然可大可小:若股市瘋個沒完,若實體資金利率長久偏高,那麼該監管就有可能轉為『嚴厲』。反過來說,若股市轉熊了,彼時就算懇求銀行資金流入股市,人們也未必願意。
今日股市走勢將經受考驗,上檔拋壓一般會極重,因投資者完全有理由預期:一旦股指再創新高,政策輿論面會不會又轉緊?若指望股指能繼續上漲,可能需要管理層發出更多的做多指引。
短線而言,筆者認為今日操作十分困難,因晚間歐央行將宣布QE,由以往情況看,我們實施寬松政策有時會『碰巧地』與外部寬松政策發生在同一天。當然並非每回均如此,所以纔難以判斷。
由實戰角度看,投資者能做的只有緊盯盤面,然後憑主觀猜測來操作。個人認為,假如今日金融、地產等對寬松政策敏感的品種在無利好情況下莫名其妙大漲,那麼可加大對『降准』的預期,反之則可降低預期。