|
||||
上周五日本央行公布了12月份的利率決議,其決議顯示日本央行繼續維穩政策,承諾以每年80億日元的速度擴大基礎貨幣,並且對日本經濟發表了樂觀的評估,上調經濟、產出和出口評估。在隨後的日本央行行長黑田東彥的新聞發布會上也表示對日本經濟和通脹預期持樂觀的態度。
此次會議是首相安倍晉三12月14日選舉大獲全勝以來央行的首次政策會議,這次勝選令安倍贏得了繼續推進『安倍經濟學』的新的民意背書,以把日本拉出持續了15年之久的通縮狀態。日本央行決議聲明稱,上調經濟、產出及出口評估。聲明稱日本經濟繼續溫和復蘇,上調消費稅的影響總體上正在減弱;出口顯示加速跡象,產出似乎將觸底。聲明還稱,民間消費保持強韌趨勢,消費稅上調的影響減弱;隨著企業獲利改善,資本支出保持溫和上昇的趨勢;企業信心整體有利,盡管發現有些謹慎情緒。在貨幣政策及通脹方面,決議聲明稱,將繼續QQE直至通脹率穩定在2%,並將關注風險並在必要時適當調整政策。聲明稱,貨幣寬松正在達成預期效果;核心CPI可能維持在當前水平一段時間,但通脹預期從更長期角度看在上昇。此外,決議聲明還稱,歐洲低通脹、債務問題是日本面臨的風險。
日本央行行長黑田東彥在隨後的新聞發布會上稱,日本消費稅上調的影響減弱,日本經濟繼續溫和復蘇趨勢,出口料將溫和復蘇,工業產出恢復溫和增長,長期來看,通脹預期仍處於上昇軌道。日本央行維持通脹仍將在2015/16財年左右實現2%通脹目標的預期不變,將繼續執行QQE直至以穩定方式實現2%通脹目標。因QQE政策,日本民眾的通縮心態正穩步發生改變。鑒於油價下跌,可能會令CPI難以在2015財年上半年加速,仍料在下一財年左右將有很大的幾率實現2%通脹目標。油價下滑將在中長期提振日本經濟,但經濟在短期將受油價下跌拖累,油價下跌將幫助推高長期消費者物價水平。持續的薪資增長對持續的物價漲幅至關重要,產出缺口以及通脹預期是決定物價和薪資趨勢的關鍵因素。
黑田東彥進一步指出,俄羅斯經濟環境不會對日本經濟產生更為直接影響,沒有人認為盧布將大幅跌至1998年動蕩時的水平,將密切關注俄羅斯市場動蕩的影響。日本央行的繼續維穩符合了市場的預期,這也沒有給市場帶來較大的波動,但是日本央行和黑田東彥對日本經濟和通脹預期的樂觀態度,並且安倍晉三在之前的選舉中獲勝,這也將使得『安倍經濟學』更加的符合民意,這或將拉動日本經濟的復蘇。如果日本經濟得到持續的復蘇,這將拉動周邊國家的經濟,這也將使得作為避險資產的金銀受壓回落,也將提振日元價格。加上上周四俄羅斯總統普京的馬拉松講話表現出的強硬態度,這也將在短時間提振盧布的價格,對美元指數形成打壓,普京的強硬態度也將使得原油在低位獲得支橕而出現反彈,這些原因都將會使得金銀在短時間形成反彈的趨勢,但是金銀的整體走勢依舊沒有改變。在本周日本央行將公布會議紀要,在紀要中或將透露更加詳細的信息,需要持續的關注。
中盈金融研究院:楊強
2014.12.22