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歐洲央行宣布為第二輪TLTRO提供1298.4億歐元,此前市場預期為1700億歐元。歐洲央行表示有306家銀行申請定向長期再融資操作。兩輪TLTRO共計放水2124.4億歐元,遠低於?拉吉4000億歐元的目標。
第二輪TLTRO和9月第一輪結果相比有了比較明顯的改善。此前第一輪僅放水826億歐元,遠低於市場預期的1000-3000億歐元規模。不過目前來看,TLTRO並不足以滿足行長?拉吉擴張資產負債表的預期。兩輪共計放水2124.4億歐元,遠低於?拉吉4000億歐元的目標。
數據顯示,歐洲央行的資產負債表規模自2012年至今一直在萎縮,而TLTRO及QE是?拉吉將資產負債表重新擴張至三萬億的兩大工具選擇。
歐元區11月份消費價格同比僅上昇0.3%。一些經濟學家預計,受油價大幅下跌影響,歐元區消費價格漲幅將在未來幾個月變為負值,使歐洲央行更難實現通脹目標。通貨緊縮會引發薪酬下降,導致消費者推遲購買商品並使償債成本更加高昂。
2010年歐元區各財長先敲定了4400億歐元救助貸款計劃,隨後歐洲央行纔實行了首次主權債券購買計劃;還有2012年歐央行向各國銀行提供一萬億廉價貸款也是在歐元區領導人達成一致收緊財政預算的決定之後。
歐洲央行行長德拉吉上周表示,將在2015年初重新評估現行刺激政策,並決定是否采取更多措施以確保同比通脹率朝著略低於2%的調控目標靠攏。歐洲央行現有的刺激政策包括向銀行提供低息貸款以及購買資產抵押證券和擔保債券。
中盈金融研究院分析師:夏春富
2014.12.12