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A股遊戲產業巨頭中青寶(300052,前收盤價29.52元)再啓併購之路。公司4月12日發佈資產購買預案,擬以發行股份及現金認購的方式購買美峯數碼49%股權、中科奧及名通信息100%股權。3家公司相應股權的預估值達17.56億元,中青寶初步計劃以17.46億元予以收購。
按照交易對方作出的業績承諾,三家公司2014年~2016年實現的歸屬於母公司股東的扣非淨利潤合計約7.89億元,中青寶未來的業績似乎可期。
一口氣併購三家遊戲公司
事實上,美峯數碼對中青寶來說已是“舊人”。去年8月,中青寶發佈公告表示,擬以3.57億元收購美峯數碼51%股權。當時雙方約定,如果美峯數碼2013年度的扣非淨利潤不低於4500萬元,中青寶將收購其剩餘49%的股權。而美峯數碼2013年的淨利潤達到了4873.66萬元,此次收購正是完成之前的約定。
而中科奧成立於2004年8月,主要從事小奧遊戲的品牌建設與移動終端遊戲的開發,主要遊戲產品包括《3D終極狂飆》系列、《3D暴力摩托》系列和小奧棋牌遊戲系列等移動休閒遊戲。公司的遊戲主要採用聯合運營模式,其與各移動遊戲平臺商簽訂協議,通過三大基礎電信運營商遊戲基地以及百度、騰訊等線下平臺、手機廠商商店等向遊戲玩家提供遊戲下載。截至2013年12月31日,中科奧總資產爲6830.76萬元,淨資產爲4329.41萬元。2013年度,公司的營業收入爲1.09億元,歸屬於母公司淨利潤爲4059.42萬元。
另一標的名通信息成立於2009年,公司是以8090網頁遊戲平臺等運營爲主的遊戲綜合服務企業,運營的遊戲囊括《夢幻飛仙》、《龍將》、《神仙道》等。公司的遊戲平臺累計註冊人數達500多萬人。截至2013年12月31日,名通信息總資產爲6777.31萬元,淨資產爲4426.94萬元。公司2013年的營業收入爲6269.74萬元,歸屬於母公司淨利潤爲1924.99萬元。
據評估,三家公司對應股權的預估值約分別爲4.41億元、7.47億元和5.68億元;預估值增值率分別爲1713.61%、1709.24%、1276.28%。按照17.46億元的交易價格,中青寶將支付9.029億元現金,發行3103.05萬股股份(27.17元/股).
值得一提的是,此次現金支付對價9.029億元並非一次性支付。中青寶將在標的資產2014年~2017年報披露後,分批支付收購價款。
其中,公司在2015年及之前需要支付的現金對價總金額約爲5.54億元。爲此,中青寶計劃非公開發行不超過2379.39萬股股份,募集不超過5.82億元予以支付,發行價格不低於24.46元/股。
淨利潤承諾十分誘人
雖然中青寶此番收購溢價很高,但與之對應的是交易對方承諾的附帶業績補償的預期淨利潤也着實可觀。
分別來看,美峯數碼的股東承諾,公司2013~2015年的扣非淨利潤分別不低於4500萬元、8000萬元、1.1億元;股東之一的李傑單獨承諾,公司2016年度的淨利潤不低於1.25億元。
《每日經濟新聞》記者注意到,美峯數碼股東作出上述業績承諾的信心或是源於主要產品《君王》的優異表現。據公告顯示,自2013年1月上線到2013年12月,《君王》的平均月收入達988萬元,遊戲累計註冊人數460多萬人,平均日均在線人數11679人,累計充值金額達2.11億元。
此外,中科奧的股東承諾,公司2014~2016年的扣非淨利潤分別分別不低於7000萬元、9100萬元、1.1億元。同時,其進一步承諾中科奧2017年、2018年的扣非淨利潤均不低於1.2億元。名通信息的股東班菁華、秦謙承諾,名通信息2014~2016年的扣非淨利潤分別不低於5000萬元、6800萬元、8500萬元;並進一步承諾2017年、2018年的扣非淨利潤均不低於8500萬元。
綜合來看,2014年~2016年三家公司股東承諾的具有補償義務的淨利潤分別爲2億、2.69億、3.2億元,合計約爲7.89億元。而中青寶2013年淨利潤爲5102.73萬元。顯然,在收購完成及標的公司業績穩定的前提下,中青寶未來的業績將大幅增長。