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上周五A股震蕩中略有下跌,滬綜指收跌0.18%至2130.54點,一周累計漲3.48%。深綜指上周五跌0.42%至1088.10點,全周漲1.88%。上周央行雖然進行了正回購,但不及到期正回購的量,實際上反而向市場注資550億元,這與此前連續八周淨回籠資金形成了反差。
『滬港股市互通』消息刺激了上周四盤面,但到了上周五市場暫時歸於平靜。未來市場多半會就此消息進行反思,相關個股還會受到影響,不過這應是個漸進的過程。整體而言,將來A股中較H股折價較多的個股,其折價率應慢慢縮小。
投資者對題材股、中小板、創業板等與『滬港通』暫無關的品種應提高警惕,對相關衝擊最好有所提防。比如說,投資者最好得提防藍籌股率先實施『T+0』的可能性。一旦發生此事,小型股票多半就會受到衝擊。A股中有少數品種帶有H股,這些A股絕大多數是大盤藍籌股,如果按現在的『T+1』規則,那麼流動性差一些的A股勢必就有『天然的折價理由』。筆者相信,『滬港通』一事對『T+0』改革多少會有些促進作用。上周五證監會在每周例行新聞發布會上曾提到『T+0』正在研究中,投資者不妨密切關注後續動向。
數據顯示,3月份CPI同比漲2.4%,環比跌0.5%;3月份PPI同比跌2.3%,創九個月新低,環比則為跌0.3%。物價數據較低迷,這暗示了需求端不振,不過這並不算太過出人意料,因之前已有相當多征兆。
本周三我國將公布更多3月份經濟指標,許多指標或能更直接提示經濟熱度。一般而言,從本屆政府前期的言行來看,就算我國經濟有所下滑,但只要還能維持,只要還沒下滑到『異常慘淡』的程度,那麼預計管理層只會采取輕微刺激,且同時會盡量避免引發刺激後遺癥。
後市方面,筆者認為本周A股或還有些上衝機會,但一般缺乏過多的上漲空間,建議後市仍宜謹慎應對。從中長遠來看,筆者有個直覺,這就是今年可能是A股漸漸融入成熟股市的元年。可能不用十年,這種融入或者就會有明顯成效,因為在人民幣國際化正突飛猛進的大背景下,A股顯然不太可能長期地維持其『特色』。
以上周四所出的『滬港通』為例,萬一首批試點效果好,那麼將來可能會進行試點股票的擴容,甚至不排除全盤與港股打通。假如真出現這種情況,藍籌股雖然沒什麼事,可小盤股、創業板、中小板等就不一樣了。
證監會似乎也正在呼應高層要求,正慢慢地『去行政化』,似乎正努力地向『注冊制』靠攏。上周五證監會發言人許多言論其實是值得投資者細細揣摩的,因其提到的許多具體措施是有利於向『注冊制』漸漸過渡的。