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沒有必要在IPO重啓前出臺一些治標不治本的所謂利好政策,只要做到嚴肅法紀、重樹市場誠信、引進機構這三點就可以了。
5月30日,在成都舉行的“2013年四川中小微企業融資峯會”上,獨立經濟學家、鑫星伊頓CEO金岩石就中小微企業融資、發展路徑和策略等問題發表了自己的觀點。同時在會後就IPO重啓問題接受了《金融投資報》記者的採訪。
刻意“託市”不如“治本”最近有傳聞稱,IPO將在8月重啓。那麼,按照以往的慣例,在IPO重啓前管理層會否出臺一些“託市”的政策措施?對此,金岩石認爲,沒有必要在IPO重啓前出臺一些治標不治本的所謂利好政策,只要做到以下三點就可以了。
第一,嚴肅法紀。證券監管者的唯一使命就是保護投資人,尊重投資人的合法權益,依法嚴懲任何欺詐投資人的上市公司和中介機構。在投資者心目,中國股市的特色之一就是“坑人”。以2001年到2010年的統計爲例,有10年記錄的近1400家上市公司中,年平均回報率高於25%的股票只有12只,而ST股票卻有340多隻!
第二,重樹市場誠信。股票市場主要是投資人的市場,上市公司作爲融資主體雖然不可或缺,但本質上都是投資人選擇的商品,既然是商品,購買者對其最基本的要求就是“貨真價實”,但事實上,貨不真,價不實,“把投資人當傻瓜”的遊戲一再上演,
第三,引進機構。最成熟的投資機構是QFII。爲何不能破格邀請巴菲特公司進入中國股市呢?此外,英國富時基金和大摩指數基金已經表態希望進入中國股市,這兩家基金公司只要把中國股市納入其環球指數,佔比只需3%--5%就有高達近百億元人民幣的資金。中國股市真的“不差錢”,差的只是監管層的膽識,和投資者的信心。
“勞動謀生,投資致富,創業者締造傳奇!這纔是現代社會的財富觀。”金岩石說,但長期以來,我國只傳播勞動價值論,只承認勞動創造財富,把股市視爲“賭場”,把股民視爲不勞而獲者。在這種指導思想下,證券監管機構的政策左右搖擺,定位不清,對投資者的保護力度不夠。
中小企業要重視市值 “中小企業要重視市值管理”金岩石解釋說,公司市值是資本市場對某一公司的淨資產認可的價格。也就是股價乘以股本。比如一家公司每股10元,股本是1億股,他的市值就是10億元。在一般情況下會高於公司淨資產總額。如果所屬行業成長性也比較高,那麼他的總市值達到淨資產的10倍也很正常。
金岩石說,當然,市值與公司的利潤總額有一定的關係,但並不等於公司的利潤總額,它還要受資本市場多種因素的影響。因此,評價一個公司的市值不能光看利潤,還要看它的淨資產、營業收入,以及所涉足的行業。
“美國納斯達克市場在設立時便聲稱,任何企業都有機會來這裏上市,但事實上,資本市場是一個大浪淘沙的地方,不少企業在資本市場只是“曇花一現”,上市的多,退市的也多。”金岩石說,唯獨中國的資本市場是上市的公司多,而退市的公司少。這種現象不改變,就會出現差公司浪費了有限的資本市場資源,而真正優質的公司又進不去。
金岩石認爲,套利來自於實體經濟與虛擬經濟之間的差異。因爲實體經濟關心的是產值、銷售收入、利潤;而虛擬經濟關心的是市值,以及資本市場對企業現有價值、成長空間的認同。因此,纔出現了總市值達到淨資產的數倍,達到利潤額數十倍的現象。“人們的套利行爲就是一種投機,而這種投機是必要的,如果沒有這樣的投機,資本市場也就沒有存在下去的必要。