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告別前兩日A股的小反彈格局,今日(7日)早盤兩市雙雙小幅低開後,衝高回落,大盤窄幅震盪,但成交量依然相對活躍。
申萬菱信基金認爲,從技術面上來看,市場經過前幾日的反彈後,短線出現回調屬於正常的技術走勢。從當前來看,經濟增速放緩、證券市場政策變化、資金供求等都對A股產生影響,支撐A股持續上漲的動力仍然不足。當前A股迴歸弱平衡市,需等待新一輪刺激政策出臺。
從近期A股的表現來看,申萬菱信基金認爲,A股表現受制於當前不佳的經濟環境:GDP增速放緩、PMI再度回落、外資做空A股等不利消息頻頻出現,較大的打擊了市場信心。特別是作爲先行指標的PMI,最新的4月PMI較3月下降0.3個百分點。同時,此前公佈的4月匯豐中國PMI預覽值也創下兩個月以來的新低。經濟數據遠遠低於市場預期,說明內需仍然低迷、產能過剩嚴重。究其原因,申萬菱信基金認爲,新一輪刺激政策遲遲未現是導致經濟低迷的重要原因,短期經濟或仍然延續弱勢復甦態勢。
不過,在經濟低迷的同時,當前A股較爲樂觀的因素在於:估值較低。從今年的投資環境來看,無論是縱向比較還是橫向比較,滬深300指數、上證綜指估值均在11倍左右,均具備相對吸引力。
總體來看,儘管短期經濟處於弱復甦格局,但是仍然對中長期經濟充滿期待。申萬菱信基金認爲,中國經濟未來的方向在於內需,消費類的公司將存在較大的發展潛力。雖然當前部分消費類公司遇到困難,但具有發展潛力的優秀公司可以結合當前的經濟形勢,先於行業走出低谷,爲未來的發展打下良好基礎。短期來看,仍然緊密關注經濟走向,並且自下而上研究消費類公司,以期挖掘更長遠、穩定的投資回報。