龐大集團(601258):戰略調整,期間費用率有望持續下降
結論:短期來看,公司戰略調整放慢擴張步伐有利於利潤率的提升,2013年公司將恢復盈利。中長期來看,隨着新建4S店不斷進入成熟期和金融服務業務的快速發展,公司2014年(含)之後的三年裏盈利的複合增長率有望達到35%以上。預計公司2012-2014年EPS分別爲-0.26、0.19和0.27元,對應2013、2014年PE分別爲29和20倍,首次給予“推薦”評級。(東興證券張洪磊)