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新都酒店(000033):整體上市意圖明顯,光耀發力只待今天
一、事件概述
公司今日公告擬以每股3.61元的價格向光耀集團和科道基金定向增發12465萬股,光耀集團以現金39,998.80萬元認購本次非公開發行股份11,080萬股;科道基金以現金4,999.85萬元認購本次非公開發行股份1,385萬股,募集資金總額約4.5億將用於補充公司流動資金。發行完畢後,光耀集團直接間接持有新都酒店34.43%的股權,綜合的持有成本約爲3.42元/股。
二、分析與判斷
整體上市意圖明顯,光耀未來仍將擇機進行資產注入光耀採取兩步走的策略成功獲取新都酒店34.43%的股權,將新都打造成爲公司A股的重要業務平臺的意圖明顯。光耀目前土地儲備已超過900萬平方米,以住宅爲主,圍繞珠三角、長三角、環渤海三大經濟圈,覆蓋深圳、北京、上海、天津、惠州、湛江、東莞、杭州、寧波、威海、臨沂、濟南、青島、成都等主流城市市場。2010年房地產主營業務銷售總額達40億元,2011年完成銷售總額近60億,預計2012年完成銷售總額70億。我們認爲光耀未來仍將擇機實行資產注入,以最終實現整體上市。業務確定轉型,預期持續改善本次非公開發行完成後,公司可支配的現金增加,除滿足公司現有業務的資金需求外;公司表示將及時把握市場機遇,在適當時機推動公司向符合公司實際情況、盈利能力強並可持續發展且符合國家產業政策的行業轉型,形成公司新的利潤增長點。地產業務自然是可能的轉型方向,除此之外,考慮到去年11月的公告中顯示,光耀集團目前持有永州市資源開發有限責任公司41.5%的股權,而永州資源的營業範圍是:投資礦產品勘探、採礦、收購(憑有效許可證經營);金具生產、加工、銷售、鋼材銷售。新都酒店依然存在進軍礦產資源開採及深加工領域的可能性。
三、盈利預測與投資建議
由於資產注入業務的不確定性,我們暫不出具盈利預測和評級,但是業務確定轉型將促使市場預期持續改善,而實際控制人3.42元/股的持有成本也降低了股價進一步下跌的空間。三、四、風險提示:定增過會存在不確定性;業務轉型存在不確定性。(民生證券股份有限公司 研究員:肖肖,趙若瓊)