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週五,A股前市衝高回落,其後盤跌,最後一小時強勢上拉,最終小漲作收。滬綜指收漲0.47%報2306.85點,深綜指漲0.03%報954.31點,成交量微縮。
大盤前市上漲估計和隔夜外盤上漲有關,其後殺跌可能和地產股等的走勢不佳相關,最後一小時上拉明顯和銀行股急漲相關。
週四夜間,曾有報道稱,一些私下的民意調查顯示,希臘週末選舉結果利好,希臘股市聞風大漲10%以上。另有報道稱,全球央行或將聯手救市,這條消息使投資者對下週美聯儲會議推QE3的期望更高。花旗集團首席經濟學家PaulBrennan表示,無論週末希臘選舉結果如何,歐洲和美國都將推出進一步政策措施。
國內消息面則較爲參差,既有上證所總經理喊話唱多,也有央行、銀監會對樓市潑冷水。前者支撐整體人氣,後者對地產股構成壓力。
有關部門對樓市動向已有所警惕,筆者認爲這很正常。最近不少地區樓市放量,還有部分地區出現不辨真假的排隊購房,如果此風形成氣候,則我國的宏觀調控即頓陷僵局。別的不說,最近的減息必將成爲笑柄。當然,成爲笑柄還不是最要緊的,最重要的是我國結構性改革將無從做起,市場長期信心將喪失殆盡。
還有,假如未來管理層再因某種原因必須再度調控樓市,屆時肯定得不到民衆哪怕一丁點的信任。筆者認爲,這個後果同樣是十分嚴重的。
管理層維護A股的意願在最近幾個月展現得極爲充分,這可能令任何空頭都不敢輕視,但市場走得並非很好。這一方面固然和經濟基本面有關,另一方面和市場各參與方形不成合力相關。
在妨礙股指上漲的力量中,做空的投資者只是一個因素,而新公司大量發行上市及老股大量解禁股減持是另一因素。筆者認爲,對於股指低迷,圈錢一方是要負很大責任的,責怪二級市場的投資者意義不大。
二級市場投資者的買進或賣出行爲,只是系統內部的力量,就如同在大船上跳,船體所受力道雖然時時不同,但最終必自我抵消。投資者做空雖然對股指一時產生壓制,可假如未來股指能夠上漲,則一定是靠空翻多者出力,而那些滿倉者是絕無可能構成推升力量的。
做空纔有能力未來做多,而做多未來只能單方向做空。這道理其實不難明白,所以真正中長線着眼於股市者是可以漠視這個的。
相對而言,新發股票和老股解禁減持是系統外部施加的壓力,這部分壓力才足以產生根本性的負擔。因此,管理層如果真想托起股市,應在這方面下工夫,即控制新增籌碼,這是根本。
如果在認識上過不了這個坎,就必然會做無用功。就算將所有股民弄成滿倉,最終必然還是下跌,而且還深不見底,因這種情況下根本是沒有接盤的。須知資金即使再多,仍是有限的,但就我們A股的圈錢特徵來說,籌碼供給應是無限的!
週末消息面高度不確定,所以下週A股走向變數極大。多數持股的投資者或期待希臘選舉結果有利於其留在歐元區,因這種情況下股市確實更易漲些。不過如果就事論事,筆者個人並不認爲希臘留在歐元區是好事。
操作方面,建議投資者短期內隨大流,即如果希臘消息面“利好”,則下週持股看漲,搶到快錢後等幾天再伺機離場;如果消息面“並不好”,即希臘退出歐元區可能性增加,這種情況下先避幾天,然後尋機低吸。前一種情況形成的上漲極可能走不長,而後一種情況下要麼不漲,一旦上漲則持續時間多半更長。
當前的A股市場正處於夾板中,上有全球性的弱基本面壓制,所以通常漲不多,所以有些獲利就可考慮拋售;下有管理層不遺餘力地啊護,所以過度做空風險同樣是不能忽視的,操作上不如順勢借力,即當跌多了後搶一把,然後搭政策順風車獲利離場,積小勝爲大勝。
政策順風車最近其實是有許多的,典型的如300ETF基金髮行、交易費用下降等。這些消息確實容易引發股指上漲,但很難形成長期趨勢。
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