|
||||
深滬A股週一大幅上漲,滬綜指漲1.07%報2305.86點,深綜指漲1.80%報945.62點,創業板指漲2.88%報734.50點。從分項指數看,銀行類仍然弱勢,拖累了滬綜指,多少掩蓋了一些個股大漲的事實。
週五消息面忽然全面轉好,內外部均如此。這種情況下原本超跌的A股自然極易上漲了。只是從某些細節看,人氣並未全線激活,一方面是大盤的成交額依然有限,另一方面是新股表現異常慘淡。
週一大盤雖好,但當天上市的新股中國汽研竟大幅破發,下跌7.56%。該股網下機構的認購倍率高達32倍。筆者認爲,不能簡單地將機構行爲看成“無厘頭”,這樣的盤面或多或少折射出當前市場仍處於弱市之中。
從外部看,西班牙得到歐盟的援助,市場本能地當成利好來炒。外圍股市週一普遍大漲,其中西班牙股市暫漲4.14%。西班牙局勢顯然略有緩和,但未必解決問題,只是人們只顧眼前,所以可算成利好。真正能解決問題的是歐債危機國家的自身造血能力,靠外部輸血是無濟於事的。
從內部看,消息面也偏正面,因週末公佈的我國經濟指標幾乎全部優於預期。我國5月銀行放貸多於預期,爲7932億元,而公佈前人們只敢預期7200億元左右;M2貨幣供應量增速大於預期,其已回升至13%以上,達到13.2%。雖然M0和M1增速緩慢,顯示經濟仍低迷,但未怎麼惡化,所以數據還算過得去。
從上述數據來看,雖然有些利好,但力度有限,因這可能和國家“穩增長”決心加大及隨之而來的行政手段力度加大有些關聯,即未必能完全反映實體經濟對貨幣的真實需求。
物價指標向來受關注,因其決定了未來政策鬆動的潛力。這次公佈的5月CPI低於預期,僅爲同比漲3.0%,顯然較前幾月大幅放緩了,卻也提示經濟趨冷的特質。未來我國物價同比漲幅還有極大的可能下降,從而達到真正的低物價漲速。
最引人注目的是貿易數據,我國5月進出口額遠優於預期。同時,5月順差也不錯,達187億美元之多,這個順差數據大體達到前幾年的常態水平。貿易數據是相當重要的,因其決定了貨幣供應量,而後者向來爲股市投資者關注的要素。週一人民幣中間價定在6.3169元兌1美元,貴於上週五中間價的6.3188。
可能也有極個別消息不太樂觀,但尚不足以對股指形成全面壓制。如有報道稱“深圳樓市再現千人排隊買房”。如果這種現象有所擴散,管理層在進一步鬆動方面必受掣肘。前期樓市其實已有放量,近期的降息可能是樓市交易興趣上升的另一刺激因素。
筆者上週提示逢急跌可少量試探性低吸,至週末再看情況決定是否加大倉位。週一的走勢顯然沒提供低吸機會,因沒想到消息面如此出人意料。在操作層面,投資者應順應形勢,不必勉強操作,觀望爲宜。
估計大盤反彈後仍將下探,雖然內外部消息面不錯,但並未出現足以扭轉全局的重大因素。外部的西班牙未來仍可能出事,借來的錢總有用光的時候,希臘是活生生的例子。
從我們內部看,人爲擴充貸款行爲也不能長久。至於外貿,也肯定不存在回到老路上去的可能,因我們經濟體量已太大,從長遠來說幾乎不用動腦子想就知道,我們的經濟是絕無可能持續地依靠外貿拉動的。
|
||