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汽車及零部件行業:5月乘用車繼續回暖
行業研究機構:華泰聯合證券有限責任公司
投資建議:1)根據中汽協發佈的5月汽車銷量統計公告,乘用車銷量同比增長22.56%,這其中儘管有同期基數較低和一定程度的經銷商壓庫存的影響,但乘用車回暖的跡象仍較明顯,我們認爲,仍處於大景氣週期之中的中國汽車消費市場所表現出的剛性需求特徵值得投資者關注。2)5月份宏觀數據反映經濟依然在底部,商用車延續了低迷態勢。近期政策出現了較明顯的推動基建投資的跡象,基於預期改善的邏輯,投資者可以關注重卡板塊相關標的的短期彈性。但我們傾向於認爲政策僅限於爲經濟託底。4)積極的投資可以尋覓2012年細分板塊中依然能夠維持高增長的股票,以獲得更高超額收益,我們在此推薦“京威股份和長城汽車”,京威股份是受益於東部沿海地區汽車消費升級,高端豪華車維持高增長,而且豪華車國產化也在加速,合力推動京威股份的業績維持較高增長;長城汽車的高增長來自SUV市場的火爆和其新產品的衝擊力,從1-5月份數據來看,長城汽車銷量增速在自主品牌中一枝獨秀,這種狀態預計能夠維持全年;我們認爲下半年隨着一汽集團整體上市臨界點的到來,一汽轎車、一汽夏利這兩隻股票仍會有超越市場的表現,我們下半年繼續推薦。
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