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鎢鉬製品和能源新材料是公司重點發展方向。廈門鎢業(600549)是國內最大的APT、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉生產商和出口商,擁有合計摺合APT產能22000噸、硬質合金產能2000噸;作爲能源新材料行業新入者,公司稀土永磁材料產能3000噸,儲氫材料5000噸,三元材料規劃產能5000噸。2011年由於房地產業務集中確認收入,鎢鉬和能源新材料板塊合計毛利佔比63%。
硬質合金深加工市場保持高增速。隨着我國高端製造等相關產業技術引進和升級,相配套的硬質合金深加工產品需求和發展得到了極大的提升。2005-2011年我國硬質合金深加工產量年均增速26.78%,遠高於硬質合金整體6.62%的增長,其佔比也從11%大幅提升到35%。可以預見,未來硬質合金深加工產品仍能保持快速增長。能源新材料借力節能減排快速發展。釹鐵硼永磁材料主要應用於新能源和節能環保等高端應用市場,在低碳經濟的發展趨勢下,預計未來5年全球釹鐵硼行業仍將保持15%的年均增速,而我國有望保持20%以上的高增長;稀土熒光燈是當前應用技術最成熟的環保節能照明產品,在國家節能減排戰略推動下,取代白熾燈發展趨勢不可逆轉;稀土儲氫材料的主要應用領域鎳氫電池憑藉其優於鋰電的安全性,預計5-10年裏仍佔據混合動力汽車主要市場。
公司雙管齊下,發展潛力巨大。鎢和稀土是我國的優勢資源,公司充分利用自身資源優勢和技術優勢構建了兩條完整的產業鏈,綜合競爭能力不斷提升。鎢方面,公司從鎢礦山入手,憑藉其豐厚的利潤大力扶持深加工,快速成長爲硬質合金國內龍頭;稀土方面,公司以深加工爲突破口,全面佈局稀土三大應用領域,以深加工控制上游稀土資源。
(海通證券(600837) )
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